Kolaps milovaného odvětví začíná vábit investory. Mezi akciemi vyčnívá výrazný český hráč

Byla to spekulace jeho života. Když koncem června klesla cena akcií českého zbrojaře CSG pod tři stokoruny za kus, ucítil Marek svou šanci a nakoupil. Možná trochu nezodpovědně a proti zásadám diverzifikace vsadil nezdravě velkou část portfolia na jedinou kartu, ale byl připraven z akcie rychle vycouvat. 

Úkradkem pokukoval po grafu německého Rheinmetallu, jehož akcie svým vývojem dlouhodobě připomíná takřka sourozence CSG. Když se obě akcie v první srpnové dekádě prakticky poprvé za pět týdnů růstu otřásly, Marek na ceně 460 korun za akcii prodal. Během sedmi týdnů vydělal bezmála 59 procent. Zmizel z trhu právě včas, mělo totiž začít další dějství zbrojařské apokalypsy. 

Důvody propadu jsou jinde

„Současný pokles akcií zbrojařů spíše odráží politický vývoj a také obavu investorů z fiskální situace evropských zemí a jejich schopnosti navyšovat zbrojní výdaje,“ vysvětluje analytik J&T Banky Pavel Ryska. 

Důvody jdou přitom ze dvou směrů, a to politického i čistě tržního. Z první škatulky je především politický vývoj v Německu, kde rostoucí vliv pravicové AfD může v očích investorů zhoršovat pozici německé vlády v plánovaných výdajích na obranu. Tržní příčinou, která se tentokrát týká celé euroamerické zóny, jsou pak rostoucí výnosy požadované investory do vládních dluhopisů. A to jednoduše ze strachu, že udržitelnost veřejných financí po obou stranách Atlantiku je stále napjatější. Dražší půjčky pak následně mohou omezit mimo jiné i zbrojní výdaje. 

Důvody současného propadu zbrojařských akcií se tak zásadně liší od jejich poklesu v letošním prvním pololetí. Tehdy se investoři stahovali ze sektoru poté, co si vyhodnotili, že hlavní „hardwarové“ břímě války už neleží na těžké technice, ale na dronech a raketové munici. „Osobně se domnívám, že jsou současné poklesy akcií zbrojařů přehnané, neboť zaceňují ty nejvíce pesimistické předpoklady o zastavení růstu výdajů na obranu,“ soudí nicméně Ryska s tím, že aktuální ceny vybraných evropských zbrojařů už začínají dávat investorský smysl.