V minulém týdnu jsme opakovaně upozorňovali, že snížení úrokových sazeb Českou národní bankou je na spadnutí. V pátek i dnes naše očekávání potvrdila sama centrální banka. Člen bankovní rady Pavel Štěpánek a stejně tak guvernér Zdeněk Tůma se totiž nechali slyšet, že prostor pro změkčení měnové politiky bezpochybně existuje. Klíčová dvoutýdenní reposazba ČNB, která je dnes na úrovni 3 procent, by tak mohla na pravidelném měsíčním zasedání bankovní rady 31.10. poklesnout až o 25-50 bazických bodů na 2.75 či dokonce 2.50%. K tomuto rozhodnutí by měla přispět i nová inflační prognóza, která zřejmě potvrdí jen velmi nevýrazné inflační tlaky horizontu příštího roku. Nižší úrokové sazby a tedy levnější úvěry nejen že mohou pomoci ekonomice v rozjezdu během roku 2003, ale také umožní centrální bance efektivněji krotit stále posilující korunu. Ta je sice v současné době relativně slabá ve srovnání s úrovněmi, na kterých jsme si ji zvykli vídat v první polovině tohoto roku, nicméně situace se již velmi brzy může podstatně změnit, a to se sobotním referendem v Irsku o smlouvě z Nice. Poslední průzkumy veřejného mínění i kurzy sázkových kanceláří ukazují na její přijetí. Ovšem i v případě, že by se tak nestalo, je velmi vysoká pravděpodobnost, že Evropská komise bude mít v záloze nějaký jiný, náhradní plán "B" (ačkoliv představitelé EU to dosud stále popírají). V obou případech by pak potvrzení vstupu ČR do EU znamenalo silný impuls pro zahraniční investory k nákupu korun a tedy posílení kurzu. Všichni ti, kteří tedy potřebují směnit cizí měny na koruny, by raději neměli riskovat, a tuto operaci uskutečnit ještě v tomto týdnu. Riziko posílení koruny v dalších dnech je totiž poměrně vysoké. Mezi řádky dnes možná nechtěně - dokonce přiznala i vláda, že s dalším posílením české měny během následujících týdnů zřejmě počítá. Vláda dnes totiž oznámila, že v důsledku na poslední chvíli vypuklých sporů zřejmě o dva týdny odloží podpis smlouvy, podle níž finanční konsorcium Deutsche Bank a TDC získá Český Telecom, a která měla být k projednání ve vládě připravena již nyní. Zároveň vláda přiznala, že na zaplacení ceny v eurech spěchá. Důvodem je s největší pravděpodobností právě obava, že posilující kurz by mohl hodnotu 1.8 mld euro podstatně snížit.