Klesající ceny energií ovlivnily únorové seance na všech světových trzích. Smíšená makroekonomická data příliš neovlivnila chování investorů, stále platí platnost pozitivních očekávání, která trh vyslovuje vzhledem k nejbližšímu vývoji jak v Americe, tak v Evropě. Ke konci února trhy globálně postihla korekční vlna, jejíž souvislosti pramení ze strachu o nedostatečnou likviditu na světových trzích.
Americké akciové trhy procházely mírnou korekční fází, když japonská centrální banka oznámila konec ultraexpanzivní monetární politiky a možnost budoucího zvýšení sazeb. Její rétorika naznačuje, k tomuto zvýšení rozhodně nedojde v období nejbližších týdnů. V průběhu celého měsíce ale japonské akcie spíše klesaly, vysoký výkon předešlého roku vede ke stagnujícímu vývoji v tom letošním. Index S&P500 ke konci února ztratil to, co vydělal na začátku. Wall Street jakoby nevěděla kudy se vydat. Dobrá kondice americké ekonomiky v sobě stále skrývá potenciál budoucího oslabení spotřeby domácností nebo poptávkové tlaky a jejich vliv na vyšší inflaci.
| Název indexu | 17.3.2006 | 1 měsíc | od 1.1.2006 | 1 rok | 3 roky (p.a.) |
| S&P500 | 1 307,25 | 1,55% | 4,72% | 9,83% | 14,69% |
| DJ EuroStoxx | 3 832,43 | 1,72% | 7,08% | 26,08% | 21,18% |
| FTSE Eurotop100 | 2 911,62 | 1,63% | 5,82% | 24,64% | 18,70% |
| Nikkey 225 | 16 339,73 | 3,99% | 1,42% | 38,76% | 27,12% |
| Morgan Stanley EM | 782,39 | 0,49% | 10,74% | 38,70% | 41,38% |
Stagnace byla minulý měsíc k vidění na emerging markets. Historicky jsou nově vznikající trhy více náchylnější na výkyvy vyspělých trhů, proto korekce před čtrnácti dny emerging markets také více zasáhla. V jednoměsíčním horizontu index Morgan Stanley přidal marginálních 0,49%.
Sektor energií je již delší dobu pod tlakem omezené nabídky. Kdykoliv se objeví možnost nedostatku na trhu, rostou také ceny. V únoru se však objevily zprávy hovořící o větší než očekávané zásobě ropy a především zemního plynu v USA, ropa klesala a s ní šly dolů také akcie energetických společností.
| MSCI sektorové subindexy | 17.3.2006 | 1 měsíc | od 1.1.2006 | 1 rok | 3 roky (p.a.) |
| Energie | 217,25 | 1,49% | 6,95% | 17,68% | 29,39% |
| Materialy | 194,72 | 2,79% | 8,19% | 19,48% | 30,33% |
| Průmysl | 147,83 | 4,31% | 7,77% | 16,79% | 25,44% |
| Ostatní spotřební zboží | 111,17 | 2,23% | 5,77% | 8,48% | 19,27% |
| Zboží denní spotřeby | 105,94 | 2,57% | 4,31% | 7,02% | 13,95% |
| Zdravotnictví | 108,36 | 2,66% | 4,73% | 13,50% | 12,54% |
| Finance | 141,39 | 3,70% | 7,90% | 19,27% | 24,65% |
| Informačni technologie | 81,09 | 1,39% | 3,38% | 14,81% | 15,54% |
| Telekomunikace | 56,21 | 2,54% | 6,99% | -1,40% | 12,18% |
| Služby | 115,29 | 3,43% | 8,73% | 16,45% | 24,18% |
Klesající cena ropy stáhla dolů energetický sektor. Ten si připsal jen 1,49%. V jednoročním horizontu se akciím telekomunikačních společností stále nedaří vymanit se ze záporných hodnot (-1,40%). Nedařilo se také informačním technologiím, MSCI subindex přidal slabých 1,39%. Technologie se obchodovaly pod vlivem společnosti Google, která oznámila zisk nižší než byla očekávání trhu a táhla tak do záporných hodnot celý technologický sektor (viz Tabulka 2). Výsledková sezóna byla v hledáčku analytiků také na evropských akciových trzích. Tam se vesměs potvrdily očekávání i vyhlídky evropských společností pro rok 2006. Což spolu s lepšící se výkonností evropských ekonomik dává opět vysokou pravděpodobnost překonání výsledků amerického akciového trhu (v posledních pěti letech činí průměrný zisk z investice do evropských akcií 9,5% proti 0,9% v USA).
Elektronická burza Nasdaq nabídla 2,4 miliardy liber za londýnskou burzu (London Stock Exchange). Nabídka však, stejně jako předchozí projevy vůle o koupi největší evropské burzy, nebyla vyslyšena stejně jako předchozí snahy australské banky Macguarie, která nabídla 1,5 miliard liber. V současnosti se diskuze točí kolem možného vstupu NYSE (New York Stock Exchange) do hry. Empirie ukázala, že nabídka by musela o hodně větší, akcie LSE přidaly za jediný den přes 30%.
