V posledních dnech se ukazuje, že nejpodstatnější věci se na domácím devizovém trhu dějí až ve chvíli, kdy většina místních obchodníků opouští svá pracoviště. Tou dobou začínají být totiž aktivní zaoceánští investoři. Ti včera pozdě večer posunuli kurz koruny na nejsilnější úroveň od 21. října, když domácí měna posílila až na 31,70 CZK/EUR. Trend se zvrátil dnes ráno, kdy se na trh vrátili pesimističtí domácí hráči a začali korunu prodávat, čímž ji zahnali až k 31,86 CZK/EUR. Na tahu jsou nyní zahraniční hráči. Ti své šance možná hned nevyužijí, ale určitě se o to v příštích týdnech ještě pokusí. Kurz koruny by proto podle nás měl do konce roku ještě posílit. Mezitím ceny surové ropy vyskočily na své osmiměsíční maximum. Již předtím ale rostly s tím, jak se zvyšovalo napětí na středním východě. Ceny ropy kartelu OPEC tak již devátý den v řadě překračují horní hranici pásma, kde by chtěl kartel ceny stabilizovat. Tím se zvyšují šance, že kartel na svém prosincovém zasedání zvýší těžební kvóty. Ty byly na posledním zasedání sníženy o 900 tisíc barelů na 24,5 milionů barelů denně. Zvýšení kvóty by mělo ceny poslat mírně dolů. Pro nejbližší hodiny a dny bude ale klíčové, jak se bude vyvíjet stav zásob černého zlata v USA. Pokud bude stav nižší, než se čeká, ceny porostou dále. To by ale jen zvýšilo pravděpodobnost, že v prosinci bude rozhodnuto o zvýšení produkce. Vše tak nasvědčuje tomu, že pokud se trhy neuklidní hned, uklidní je v prosinci kartel a ceny poklesnou. Dlouhodobý růst cen ropy proto neočekáváme. Do cen u čerpacích stanic zasáhne ale i dolar. Ten v posledních dnech díky problémům amerického zahraničního obchodu a napjaté situaci v Iráku výrazně oslabil a přiblížil se úrovni 1,20 za euro, což je nejslabší hodnota od října 1998. To se samozřejmě odrazilo i v jeho kurzu vůči koruně. Dolar se tak dnes dopoledne obchodoval za neuvěřitelně nízkých 26,60 Kč. Ceny ropy vyjádřené v korunách se proto navzdory růstu světových cen příliš nezměnily. To se projevilo i u čerpacích stanic, kde průměrné ceny naturalu 95 nerostly, ale naopak nepatrně klesaly a drží se nyní jen těsně nad 24 korunami za litr. Vezmeme-li v úvahu naše očekávání, že se dolar navrátí k mírně silnějším hodnotám a že cena ropy na světových trzích v prosinci poklesne, domníváme se, že ceny pohonných hmot zůstanou relativně stabilní, protože oba vlivy se vykompenzují. Průměrná cena litru naturalu by se proto měla po zbytek roku držet v intervalu 23,90 až 24,40 Kč. Do vývoje by ale ještě mohl zasáhnout konkurenční boj prodejců, jak jsme to viděli počátkem léta, kdy korunová cena surové ropy rostla, zatímco ceny na čerpacích stanicích klesaly díky klesajícím maržím prodejců bojujících o zákazníky. Vzhledem k tomu, že se ceny pohonných hmot příliš měnit asi nebudou, nebude současná turbulence na trzích s ropou pro českou ekonomiku představovat žádné výrazné riziko. Hlavním tahounem inflace proto zůstanou v listopadu a prosinci potraviny. Vladimír Pikora