Česká koruna stále rozpačitě přešlapuje na místě. Zatímco včera o pár haléřů posílila, dnes naopak o téměř stejný počet haléřů oslabila a v jednu chvíli se dokonce dotkla i magické hranice 32,50 korun za euro. Změnu by však mohl přinést již zítřejší den, kdy budou zveřejněny údaje o červencovém vývoji českého zahraničního obchodu. Na tento ukazatel bývá koruna velmi citlivá. V případě příznivého vývoje zahraničního obchodu by mohla poněkud posílit a naopak. My však předpokládáme, že skutečný výsledek by se neměl příliš vzdálit od průměrných tržních očekávání, a proto by ani koruna neměla nikterak prudce reagovat. Ministerstvo financí dnes uvedlo, že letošní deficit veřejných financí by se měl vyšplhat až na 7,6% HDP. To je zcela rekordní výše. Deficit neustále roste. Loni totiž dosahoval jen 6,7% HDP. Problémy veřejných financí přitom již začínají ovlivňovat jednotlivé podniky i domácnosti, a to například v podobě kurzu koruny. Její současné oslabování totiž můžeme ze značné části vysvětlit právě stavem veřejných financí, které jsou pro mezinárodní investory značně sledovaným ukazatelem. Pokud je země příliš nezdravě zadlužená, investoři se začínají o své investice obávat. V krajním případě, který však České republice prozatím rozhodně nehrozí, může situace vyústit až ve finanční krizi, jako například v proslulé Argentině. A nejde jen o samotnou výši dluhu. Panují také obavy, že Česká republika nedokáže včas splnit Maastrichtská kritéria pro přijetí eura a euro přijme mnohem později, než ostatní kandidátské země. V takové situaci není divu, že koruna přestává být pro zahraniční investory atraktivní měnou a ti ji opouští. Koruna se poté posouvá ke stále nižším hodnotám. Česká republika je na tom sice špatně, pokud jde o splnění kritéria týkajícího se deficitu veřejných financí, ovšem jiné země mají problémy také. Například Maďarsko v současnosti bojuje nejen s veřejnými financemi, ale také s vysokou očekávanou inflací a vysokými úrokovými sazbami. Z našeho pohledu se nám tedy zdá situace v české ekonomice žalostná, ale obrázek se poněkud vylepší v mezinárodním srovnání. A to je také jeden z důvodů, proč současné oslabení koruny nebude trvat dlouho. O českých veřejných financích se ještě bude nějakou dobu mluvit, a to zejména v době, až se jejich reforma bude na podzim projednávat v parlamentu. Po celou tu dobu zůstane přilepena na slabých úrovních. Jestliže bude nakonec schválena, investoři na toto téma poněkud pozapomenou a více pozornosti budou věnovat dalším potížím okolních zemí. Koruna se poté v posledním čtvrtletí toho roku navrátí k silnějším hodnotám. Markéta Šichtařová