Česká stavební výroba v červnu snížila svou výkonnost, když po dvou měsících růstu poklesla o 1,3%. Číslo však vypadá poněkud hůře, než je skutečnost, protože pokud jej očistíme o počet pracovních dní, který byl v červnu nižší, pokles stavebnictví dosáhne jen 0,1%. I tak však číslo navozuje určité obavy, že trend, kdy objem prací v pozemním stavitelství stále rostl, se možná již zlomil z důvodu nižšího přísunu zejména zahraničních investic. Ačkoliv příliv investic ze zahraničí stále zůstává silný, pomalejší než očekávané oživení v západní Evropě i Americe znamená, že letos jich již bude méně než v loňském roce. To se pak odrazí v celé ekonomice: v nižším než dosud očekávaném růstu HDP (za rok 2002 podle naší prognózy maximálně 3,0%) a o něco slabším tlaku na posilování koruny (na konci roku očekáváme 29,60 korun za euro). O tom, že oživení u našich sousedů i v zámoří skutečně postupuje jen velmi pomalu, svědčí i dnešní čísla. Množství průmyslových zakázek v Německu pokleslo za měsíc červen o 3,2% po květnovém růstu 3,3%, podobné číslo v USA nedávno také zaznamenalo pokles na sedmiměsíční minimum. Velmi se tak zvýšila pravděpodobnost, že americká centrální banka Fed již příští týden opětovně sníží své úrokové sazby a ECB by Fed mohla s určitým odstupem následovat. Úvěry poskytnuté v těchto měnách se tak zřejmě dlužníkům dále zlevní. Řada velkých českých podniků, které si v minulosti vzaly takovéto úvěry, tak zřejmě budou v budoucnu profitovat nejen na znehodnocování deviz vůči koruně, ale i na nižších úrocích. Navíc vyrovnání úrokových sazeb v České republice a Eurozóně by otevřelo koruně cestu k dalšímu posilování, protože pro ČNB by opět bylo velmi nevýhodné proti koruně intervenovat.