Koruna dnes vůči euru posílila. Z ranního kurzu 32,08 CZK/EUR se v průběhu dne pomalu posouvala k silnějším hodnotám. Psychologickou hranici 32 korun za euro přitom domácí měna překonala bez jakýchkoli obtíží. Kurz se díky tomu zastavil až na úrovni 31,94 CZK/EUR. Za tímto vývojem stálo především blížící se první čtení státního rozpočtu v poslanecké sněmovně. Londýnští spekulanti totiž stále ve větším počtu sázeli na to, že státní rozpočet díky absenci některých poslanců sněmovnou hladce projde. Pravděpodobnost eskalace politického napětí kvůli tomu klesala a kurz koruny si tak postupně mohl odečítat negativní rizikovou prémii. Pokud bude státní rozpočet nakonec skutečně přijat, bude už reakce trhu jen mírná, protože v kurzu je již schválený rozpočet odražen. Schválením rozpočtu se otevře brána k dlouhodobému posílení, které by se v horizontu několika měsíců mohlo zastavit až na úrovni 31 korun za euro, kde bude působit silná psychologická bariéra. ČSÚ dnes informoval, jak se v srpnu vyvíjely maloobchodní tržby. Ačkoli byla dnešní statistika zajímavá, na kurzu koruny se jako obvykle projevila jen minimálně. Srpnové maloobchodní tržby zpomalily své tempo růstu z červencových 7,2% na pouhých 5,8%. Po sezónním očištění byl výsledek sice mírně lepší, když dosahoval 7,6%, ale i to bylo podle nás málo. Letošní srpen mohl totiž na rozdíl od jiných měsíců těžit z velmi nízké srovnávací základny, jelikož loni v srpnu byly tržby díky ničivým povodním nezvykle špatné. Domníváme se proto, že kdyby k povodním bývalo vůbec nedošlo, pohybovalo by se letošní srpnové tempo růstu pravděpodobně jen kolem 3 až 4%. Nicméně z pohledu prvních osmi měsíců letošního roku zůstává vývoj s pětiprocentním růstem velmi příznivý. Vyšším tržbám by měl být nakloněn i zbytek roku. Podepíší se na tom především rychle rostoucí reálné mzdy a velká nabídka levných spotřebitelských úvěrů. Letošní Vánoce by díky tomu mohly být pro prodejce velmi dobré. Trend spotřeby domácností by se měl ale změnit v příštím roce, kdy zejména díky růstu některých daní citelně vzroste inflace a tempo růstu reálných mezd následkem toho výrazně zpomalí. Kromě toho mnoho zaměstnavatelů bude v roce 2004 pravděpodobně na mzdách šetřit více než v roce 2003. Tržby proto příští rok porostou daleko pomaleji než letos. Za celý rok 2004 odhadujeme růst jen kolem 3,1%. Zpomalení růstu tržeb se odrazí např. v tom, že tahounem ekonomiky již nebude spotřeba, ale spíš investice. Hospodářský růst tím konečně získá zdravé kořeny. Vladimír Pikora