Pokud se ČNB neunáhlí, koruna může oslabit

Markéta Šichtařová, Volksbank CZ
28. 6. 2002 15:08

Od rána se dnes euro přibližovalo paritě s americkým dolarem a v jeden okamžik obchodování se jí dokonce přiblížilo o jedinou desetinu centu. Nebylo to však zásluhou eura samotného, jak evropští politici rádi naznačují, ale nedůvěrou v dolar, který již není tak jako v minulosti investory považován za bezpečný přístav. Poté, co se včera poněkud uklidnila atmosféra na světových akciových trzích, zjitřená skandálem kolem společnosti WorldCom, dnes znovu převládly obavy, že burzy tuto stabilitu dlouho neudrží a budou pokračovat v propadu. Neméně důležitým faktorem se stalo i vyjádření známého světového finančníka George Sorose, který prohlásil, že sedmiletá éra posilování dolaru je zřejmě u konce a v dalších letech může americká měna ztratit až třetinu své současné hodnoty. Dosažení magické parity se tak stává již jen otázkou hodin. Slabší dolar přitom vítají jak Spojené státy, kterým pomůže vyřešit problémy s astronomickým schodem běžného účtu platební bilance, tak Evropská unie, pro kterou je silnější euro prozatím spíše politickou a prestižní otázkou. Dosáhnutím parity se tak dolaru otevře cesta k dalšímu propadu, který bude zřejmě dlouhodobějšího charakteru. Rušno je však dnes i na domácí scéně, a velkým dílem se o to postarala Česká národní banka (ČNB). Ta se totiž včera vyjádřila v tom smyslu, uvažovat nyní o intervencích by bylo předčasné, protože stejně nejsou účinné za situace, kdy jsou trhem očekávány. ČNB měla sice v tomto ohledu plnou pravdu, nicméně veřejné vyslovení této domněnky znamená značnou neobratnost. Investoři tak byli rázem zbaveni nejistoty a koruna okamžitě opět skokově posílila na další dnešní historický rekord 29,10 CZK / EUR. Hranice 29 korun za euro je však pro obchodníky klíčová a neměla by být proražena. Podmínkou ale je, že ČNB se zdrží dalších ukvapených byť dobře míněných - komentářů, které by mohly vyprovokovat nové posílení. Pokud však k tomuto katastrofickému scénáři nedojde, což pochopitelně nelze předem odhadnout vzhledem k nevyzpytatelnosti mnohých kroků centrální banky, pak se koruna zcela přirozeně po čase vrátí zpět ke slabším hodnotám kolem 30,00 korun za euro, aniž by jí k tomu ČNB musela pomáhat intervencemi.