Koruna se dnes vůči euru mírně zotavila. Z ranních hodnot těsně nad 33 korunami za euro se kurz postupně posunoval k silnějším hodnotám. Krátce po poledni se dokonce přiblížil až k 32,76 CZK/EUR. Zde se kurz ale odrazil a nyní se pohybuje kolem 32,87 CZK/EUR. Ukazuje se tak, že spekulace na další oslabení koruny již pomalu vyprchávají. Navíc většina exportérů, která chtěla využít slabého kurzu k zajištění, tak již učinila, čímž dále polevuje tlak na oslabování koruny. Domníváme se proto, že se kurz bude postupně vracet k hodnotám podloženým makroekonomickými fundamenty a ne jen spekulacemi. Kurz by proto měl v průběhu roku posilovat. Ten, kdo se v posledních dnech zajistil proti posílení koruny, proto podle nás udělal správně. Ti ostatní mají nejvyšší čas. Vůči dolaru pokračovala koruna ve strmém posilování. Ten, kdo si myslel, že se trend obrací a že s prodejem dolaru se vyplatí ještě pár měsíců počkat, se pravděpodobně zmýlil. Z ranních hodnot kolem 26,20 CZK/USD se kurz postupně posunoval k silnějším hodnotám a ještě dopoledne prorazil úroveň 26 korun za dolar. Později sice došlo k mírné korekci, ale stále se kurz pohybuje nedaleko 26,10 CZK/USD. Za posledních 48 hodin tak dokázala koruna k dolaru posílit o více než 50 haléřů. To bylo dáno jednak pohybem koruny k euru, ale hlavně tím, že dolar začal na světových trzích opět ztrácet půdu pod nohama. Americká měna totiž včera výrazně oslabila poté, co ministři financí eurozóny a Evropská centrální banka nepředložili opatření, která by ztlumila tempo posilování eura. Ukazuje se tak, že samotná slova již k oslabení eura nestačí. Začíná se proto stále častěji mluvit o intervenci. My se ale domníváme, že zatím není intervence na pořadu dne. Hodnoty pod 1,30 dolaru za euro podle nás ještě nejsou na intervenci zralé. Z pohledu domácností je pravděpodobně jednou z nejdůležitějších zpráv týdne to, že DPH v pohostinství vzroste po květnovém vstupu do EU z 5 na 22%. Ačkoli někteří politici tvrdí, že to neovlivní ceny v restauracích, protože majitelé restaurací sníží své vysoké marže, my se domníváme, že ke zvýšení cen přece jen dojde. Marže se v mnoha restauracích sice kvůli ostré konkurenci sníží, ale ne o tolik, aby to plně pokrylo vyšší daň. Navíc tam, kde jsou v restauracích nižší marže, už nebude, kde brát. Cena průměrného poledního menu tak podle nás např. v Praze vzroste většinou o 5 až 9 korun za porci. Zvýšení bude samozřejmě v každé restauraci jiné. Ten, kdo chodí každý pracovní den na běžný oběd, si tak může přichystat navíc dalších 110 až 200 korun na stravování za měsíc. Vladimír Pikora