Již v úterý jsme varovali, že současný růst světových akciových trhů nemá pevné základy. Dnešní den přinesl první známky ochlazení. Akciové trhy v USA sice čtvrteční obchodování opět uzavřely růstem, v Evropě však většina akciových titulů již štafetu nepřebrala. Do červených čísel se propadla i pražská burza ačkoliv paradoxně hlavní akciový index PX-D si opticky polepšil, protože ty tituly, které v jeho složení mají největší váhu, se pohybovaly proti klesajícímu trendu a převážily celkový index na svou stranu. Zvrat na evropských burzách přišel poté, co řada velkých společností přišla s negativními zprávami. Například Ericsson varoval, že letošní tržby zůstanou za očekáváním, Daimler-Chrysler oznámil, že zavře tři své továrny. Několik málo horších zpráv tak stačilo, aby optimismus v Evropě přinejmenším opadl. Opět se tak potvrzuje, že za růstem akciových cen stáli především velcí institucionální investoři, kteří již dříve spekulovali na oslabení akcií tak, že si jich řadu půjčili, prodali a doufali, že později, až je bude nutno vrátit, je nakoupí levně. Když však došlo na uzavírání těchto spekulativních pozic a investoři začali akcie nakupovat zpět, vyhnali svými nákupy ceny naopak vzhůru. Jaký bude tedy další osud burz, je nyní značně nejisté. Stačí jedna nepříznivá zpráva a burzy se opět mohou zřítit do propasti. Stále tedy doporučujeme při investování do akcií maximální opatrnost a nepodléhat optimismu jen po několika málo růstových seancích. Česká koruna dnes k euru prudce posílila díky pokračujícím spekulacím na příznivý výsledek irského referenda. S tím, jak tiskové agentury přinášejí stále jasnější předpovědi o výsledcích referenda, nakupují investoři zpět koruny, které před několika málo dny v obavách prodali. Navzdory současnému posílení české měny očekáváme, že koruna bude v pondělí ještě pevnější. V zajetí irského referenda koruna a hráči s ní zcela zapomněli sledovat domácí dění. Pozornosti tak unikla například zpráva, že deficit státního rozpočtu pro příští rok, o němž se mezi finančníky věřilo, že je již víceméně daný ve výši 157,3 mld korun, má stále šanci na "zmenšení". Po jednání vlády, které prozatím nepřineslo shodu, ministr financí B. Sobotka oznámil, že schodek stanoví až nedělní debata zástupců vládní koalice. US-DEU přitom prosazuje deficit podstatně menší, a to kolem 114 mld, což by mělo být dosaženo odkladem uhrazení ztrát České konsolidační agentury. Otázkou však je, zda by tato úprava paradoxně nebyla pro vyrovnané státní finance horší než lepší. Smyslem vyrovnaných financí či alespoň minimálního schodku rozpočtu což jednoznačně podporujeme je snížení zadlužení země tak, aby tyto dluhy nemusely být spláceny v dalších letech a nezatěžovaly tak hospodářský růst. Navrhovaná úprava však jde zcela opačným směrem: dnes sice bude schodek rozpočtu na první pohled menší, ale ztráty ČKA se budou muset splácet v pozdějších letech namísto dnes a to ještě včetně naběhlých úroků, takže vlastně zadlužení do budoucna se naopak zvýší. Není sporu o tom, že schodek rozpočtu pro rok 2003 měl být dramaticky menší či nejlépe nulový toho se ale mělo dosáhnout škrty ve výdajích a nikoliv kontraproduktivními účetními machinacemi.