Míra nezaměstnanosti podle dnes zveřejněných údajů vzrostla v prosinci na svůj novodobý smutný rekord 10,3%. Bez práce bylo 542 tisíc lidí. Průměrný počet uchazečů o jedno pracovní místo vzrostl na 13,5, zatímco ještě před rokem to bylo jen 12,7. Za rychlým růstem nezaměstnanosti stál především pravidelný prosincový úbytek sezónních míst ve stavebnictví. Krom toho ale na míru nezaměstnanosti tlačil i dlouhodobý proces snižování počtu pracovníků v českém průmyslu, který se tak snaží přežít v ostré konkurenci. Situace na trhu se podle nás ještě zhorší v lednu. Mnoha lidem vyprší smlouvy na dobu určitou a míra nezaměstnanosti by tak měla poskočit až na 10,7%. Bez práce by potom koncem měsíce mělo být více než 560 tisíc lidí. V následujících měsících by se měla situace začít zlepšovat s tím, jak se objeví sezónní práce v zemědělství. Na jaře by se tak měla míra nezaměstnanosti opět sklouznout pod 10%. To nejhorší bychom tou dobou měli mít již za sebou. Ekonomika by měla dále nabírat na obrátkách a vytvářet více dlouhodobých pracovních míst. I tak ale zůstane míra nezaměstnanosti až do roku 2007 nad 8%. Vysoká nezaměstnanost spolu se stavem veřejných financí bude největším problémem naší ekonomiky. Podle dnes zveřejněné statistiky zpomalila meziměsíční spotřebitelská inflace své tempo růstu z 0,5% v listopadu na 0,2% v prosinci. Meziročně zůstávají ceny o 1,0% vyšší. Tahounem inflace byly opět potraviny. Nejvýraznější růst jsme pozorovali u ovoce a zeleniny. Výjimkou byly ceny masa, které v prosinci mírně poklesly. Růst inflace brzdily ceny pohonných hmot, které po celý měsíc klesaly s tím, jak oslaboval dolar vůči koruně. Očekáváme, že v příštích měsících bude míra spotřebitelské inflace dále růst. K prvnímu skoku inflace dojde již v lednu kvůli zvýšení některých nepřímých daní. V květnu by měly ceny poskočit nahoru ještě jednou s tím, jak dojde k úpravám DPH u služeb. V polovině roku by se proto měla inflace vyšplhat až nad 3%. Centrální banka tak konečně začne plnit svůj inflační cíl. Nedomníváme se proto, že by očekávaný růst inflace přiměl centrální banku k brzkému zvýšení úrokových sazeb. Zvýšení úroků podle nás připadá v úvahu až v druhé polovině roku. Nejistotu do dalšího vývoje cen vnáší poslední prohlášení politiků o možném zavedení třetí sazby DPH. Do nové sazby by měly být přesunuty všechny položky ze snížené 5% sazby s výjimkou léků, novin, knih dodávek tepla a některých stavebních prací. Nová úprava daní by údajně měla přinést do rozpočtu dalších 16 miliard, které by byly použity např. na podporu rodin s dětmi. Obáváme se ale, že tento krok povede k dalšímu zvýšení nepřehlednosti systému. Systém by se měl podle nás naopak zjednodušit a zprůhlednit, aby zamezil daňovým únikům.