Obchodování s korunou bylo i dnes klidné. Ráno jsme sice viděli mírné posilování, ale ještě dopoledne se trend zvrátil a koruna se sklouzla k 31,46 CZK/EUR, kde se pohybovala po zbytek dne. Nastalo tedy to, co jsme popisovali v předešlém Finančním deníku. Koruna je příliš silná a pro investory již neatraktivní. Ti proto začínají své portfolia pomalu převrstvovat ve prospěch jiných měn. Vzhledem k tomu, že nejsou v tomto týdnu očekávány žádné zásadní informace z domácí ekonomiky, budou devizové trhy sledovat hlavně vývoj v zahraničí. Zde bude důležitý zejména vývoj dolaru k euru. Dolar dnes v průběhu asijského obchodování získával půdu pod nohama s tím, jak trh ještě reagoval na páteční slova hlavního inspektora OSN Hanse Blixe, která byla pro trh mírnější, než se čekalo. Investoři byli také optimisticky naladěni díky rozsáhlým protiválečným protestům po celém světě. Strach z války se však na trh vrátil se zahájením Evropského obchodování. Evropané jsou mnohem pesimističtější a obávají se, že riziko války v perském zálivu ještě nezmizelo. Další obchodování s dolarem bude proto záležet především na slovech politiků a ne na makroekonomických statistikách. Nejistota na trhu by tak i v budoucnu měla přetrvávat. Dnešní slabší než trhem očekávané maloobchodní tržby neměly na obchodování s korunou velký vliv. Maloobchodní tržby v prosinci meziročně vzrostly o 4,0% po listopadovém poklesu o 0,4%. Za celý rok 2002 tak maloobchodní tržby zpomalily své tempo růstu z 4,5% v roce 2001 na pouhé 2,7%. Mezi hlavní důvody zpomalení tempa růstu tržeb podle nás patří loňské ničivé povodně, které velmi výrazně ovlivnily srpnovou spotřebu. V druhé polovině roku se k tomu přidal i strach z nezaměstnanosti. Nebýt boomu spotřebitelských úvěrů, pravděpodobně by tempo růstu tržeb spadlo do záporných hodnot. V letošním roce neočekáváme, že by měl růst tržeb výrazně zrychlit své tempo. Překonání 3,5% bychom považovali za úspěch. Strach z nezaměstnanosti bude totiž i v budoucnu setrvávat. Míra nezaměstnanosti bude totiž v roce 2003 klesat jen velmi pomalu. Negativně bude na spotřebitele působit i tempo růstu reálných mezd, které v průběhu roku 2002 s klesající inflací nabíralo na obrátkách. Ve chvíli, kdy nás však opustí současná deflace a ceny začnou opět růst, se tempo růstu reálných mezd výrazně sníží.