Poslední zprávy z Německa zklamaly. Výkonnost německé ekonomiky totiž v loňském roce poklesla o 0,1% meziročně. A to navzdory tomu, že se očekávala za celý rok namísto poklesu stagnace na 0%. Jedná se tak o první pokles za posledních 10 let. Poslední recesi Německo prožilo v roce 1993. Navíc se německý růst potácí kolem nuly již třetím rokem. Například v roce 2002 totiž "růst" činil jen zanedbatelných 0,2%. Situaci v Německu přitom musíme velmi pozorně sledovat, protože je naším nejsilnějším obchodním partnerem a stav tamní ekonomiky značně ovlivňuje i kondici ekonomiky české. Naštěstí další údaje již začínají naznačovat změnu. V samotném čtvrtém čtvrtletí snad německá ekonomika zcela nepatrně rostla pokud výsledek není dán jen statistickou nepřesností a také průmyslová výroba, která představuje zhruba 25% celé německé ekonomiky, se zvyšuje. Akciové trhy sílí. To vše naznačuje, že rok 2004 by již měl být ve znamení oživení, které bude taženo probíhajícím celosvětovým hospodářským růstem. Toto oživení by nemělo zastavit ani tolik obávané posílení eura, které podlamuje nohy německým vývozcům. Přeci jen pozitivní efekt celosvětového oživení na německé exportéry by ve svém konečném důsledku měl být silnější než negativní dopad silného eura. Ostatně zpevňování eura k dolaru se prozatím zastavilo a kurz poklesl na nejslabší hodnotu za uplynulý týden. Tato změna je důsledkem mnoha nesouhlasných výroků představitelů Evropské Unie na adresu kurzu eura. Jejich velký počet v posledních dnech přispěl k obavám, že Evropská centrální banka (ECB) by mohla proti euru intervenovat. V nejbližším období by tak euro mělo ještě něco ztratit ve prospěch dolaru. Otázkou nyní je, jak dlouho bude tato korekce eura směrem ke slabším hodnotám trvat. Je totiž nanejvýš pravděpodobné, že je jen otázkou času, než euro znovu posílí zpátky na dnešní úroveň. Česká koruna dnes víceméně stagnovala k euru. Od počátku týdne se tak pohybuje stále na zhruba stejné úrovni bez jasnějšího trendu. Z klidu ji nevytrhly ani informace Českého statistického úřadu o vývoji cen v průmyslu které dnes byly nejdůležitější domácí zprávou. Ceny průmyslových výrobců (PPI) v prosinci vzrostly ve srovnání se stejným obdobím předchozího roku o 0,9%. Je tak zcela zřejmé, že jak spotřebitelská inflace, tak inflace v průmyslu začíná růst, a to dokonce rychleji, než se až dosud odhadovalo. Přesto pro naši ekonomiku neznamená žádné nebezpečí. Stále totiž zůstává dokonce pod průměrem Evropské Unie, kde růst PPI činí 1,4%. Tento nárůst by se měl i nadále poněkud zrychlovat. Za celý rok 2004 by tak ceny průmyslových výrobců měly v průměru růst o necelé 2%. Markéta Šichtařová