Česká národní banka (ČNB) dnes zveřejnila platební bilanci za první čtvrtletí roku 2002. Z té vyplývá, že deficit běžného účtu poklesl z 632,3 milionů dolarů v minulém čtvrtletí na 442,1 milionů dolarů, což je samo o sobě velmi příznivé. Navíc byl tento schodek plně financován přebytkem finančního účtu, který dosáhl ve sledovaném období 1238 milionů dolarů. I přesto však představovaly výsledky platební bilance mírné zklamání pro trh, protože deficit běžného účtu byl skoro dvakrát vyšší, než se očekávalo (240 milionů USD). Na druhou stranu byl finanční účet mnohem lepší v porovnání s průměrným očekáváním na trhu (843 milionů). Běžný účet byl přitom pozitivně ovlivněn vývojem obchodní bilance, jejíž deficit se sklouzl z 1 005 milionů dolarů ve 4. kvartále roku 2001 na pouhých 259 milionů v 1. kvartále roku 2002. Silná koruna se zatím neměla možnost projevit v exportech negativně, protože vývoz bývá dlouhodobě smluvně dohodnut dopředu, zatímco hodnota importů je silnou korunou ihned ovlivněna. Technicky bylo zlepšení obchodní bilance dáno tím, že vývozy v běžných cenách meziročně poklesly o 1,7%, zatímco dovozy poklesly až o 6,5%. Jisté zhoršení bylo ovšem vidět u bilance výnosů, což zabránilo většímu snížení deficitu běžného účtu k hodnotám, které trh očekával. Bilance výnosů byla totiž ovlivněna zvýšením úrokového diferenciálu, kdy banky přesouvaly svá depozita ze zahraničí domů, čímž výnosy z těchto vkladů klesly, naopak zahraniční investoři převáděli vyšší výnosy českých dluhopisů do zahraničí. Přebytek finančního účtu se v porovnání s předešlým čtvrtletím mírně snížil, což bylo dáno množstvím privatizací. To se následně odrazilo i do přímých zahraničních investic, jejichž hodnota se propadla z 1744 milionů dolarů ve 4. kvartále 2001 na 616,7 milionů za první tři měsíce tohoto roku. Výsledky platební bilance tak nebyly pro korunu jednoznačné. Přestože deficit běžného účtu byl větší, než se čekalo, a proto pro korunu spíše negativní, výsledek finančního účtu skončil naopak lépe, než se čekalo, a proto byl pro korunu pozitivní. Nakonec však zklamání zvítězilo nad příjemným překvapením a koruna k euru i dolaru mírně oslabila. Z dlouhodobého pohledu je však výsledek povzbuzující a potvrzuje tak opodstatněnost postupného posilování kurzu koruny. Do budoucna očekáváme postupné prohlubování deficitu běžného účtu, ale i přesto by díky jeho nízké současné hodnotě měla jeho kumulovaná suma koncem roku dosáhnout nejnižší hodnoty od roku 1999. Přebytek finančního účtu bude dále narůstat, s tím jak budou do země přitékat další zahraniční investice. Ty jsou motorem ekonomiky a mohou pomoci ČR ekonomicky dohnat EU, proto se domníváme, že by měly být příští vládou podporovány.