Za relativně klidného obchodování dnes koruna mírně posílila z otevíracích hodnot kolem 31,96 na 31,91 CZK/EUR, kde se pohybovala pozdě odpoledne. Na výrazný růst stavební výroby ale nereagovala a byla stále ve vleku technických faktorů. Koruna má podle nás před sebou ještě prostor k dalšímu mírnému posílení. Pochybujeme ale, že by mohla v nejbližší době prorazit hranici 31,70 CZK/EUR. To je úroveň, kde by pravděpodobně spekulanti vybírali své zisky a prodávali koruny ve větších objemech. Český statistický úřad dnes uvedl, že stavební výroba v září stoupla o 14,5% po srpnovém rekordním růstu o 18,7%. Za vysokým růstem můžeme vidět souhru pozitivních faktorů. Jsou to vyšší počet pracovních dní, nízká srovnávací základna z loňského roku, nízké úrokové sazby a snaha postavit si dům ještě před zvýšením DPH na stavební práce. Např. pokud bychom statistiku očistili jen o vliv počtu pracovních dní, dosahoval by růst "pouhých" 13,1%. Zajímavější než statistické vlivy srovnávací základny a počtu pracovních dní je spíš to, že lidé ve velkém počtu reagují na nízké úrokové sazby hypoték a rychle se zadlužují. Úrokové sazby se dostaly na své historicky nejnižší úrovně a lidé se toho snaží rychle využít. Zároveň si někteří uvědomují, že v příštích letech dojde ke zvýšení DPH u stavebních prací a stavba domu se jim tak v budoucnu prodraží. Vše je tedy motivuje stavět nyní. To se také projevuje v počtu stavebních povolení. Zatímco v září 2002 vzrostl počet stavebních povolení jen o 3,7%, letos v září jejich počet vzrostl již o 9,2%. Toto je z pohledu celé ekonomiky velmi příznivý signál. Počet stavebních povolení totiž dokáže velmi dobře předpovědět blížící se oživení. Dnešní silný růst jen zapadá do mozaiky dalších předstihových indikátorů, které naznačují zlepšení stavu ekonomiky. Dá se tak očekávat, že hospodářský růst nabere v roce 2004 v porovnání s letošním rokem na obrátkách. Zrychlení ekonomiky nebude ale nikterak závratné. Jako dočasná brzda ekonomiky se totiž projeví některá opatření reformy veřejných financí, která nebudou v příštím roce stimulovat další růst domácí spotřeby. Očekáváme, že růst stavební výroby bude silný i v dalších měsících. Stále totiž budou působit nízké úrokové míry a snaha postavit si dům co nejdřív. Předpokládáme, že první zvýšení úrokových sazeb přijde nejdříve v polovině roku 2004. Rychle neroste ale jen počet stavebních povolení. Rychle rostou ve stavebnictví i mzdy. To ovšem není v současnosti pro stavebnictví problém, protože růst produktivity práce o 12,5% si může dovolit i růst reálných mezd o 8,4%. Vladimír Pikora