Koruna dnes pomalu umazává ztráty, které utrpěla včera poté, co bylo oznámeno, že se sejdou premiér s guvernérem centrální banky, aby prohloubili spolupráci při konverzi devizových prostředků. Zajímavé bylo, že tvrzení ministra Jiřího Rusnoka, že by měl být změněn současný měnový režim, mělo na trh jen malý dopad. Většina investorů se asi stejně jako my domnívá, že přechod od plovoucího kurzu na kurz pevný, který měl asi ministr Rusnok na mysli, by nebyl nejlepším řešením. Fixace kurzu by vzala ekonomice něco, co má podobnou funkci jako tlumiče u automobilu. Různé šoky v ekonomice mohou být totiž skrze pohyblivý kurz tlumeny. Změnit pohyblivý kurz na pevný by za současné situace znamenalo jen přechod od menšího zla k většímu. Tvrzení politiků a centrálních bankéřů, že je měna nadhodnocená a že představuje pro ekonomiku riziko, si však koruna vzala k srdci, a tak bylo dnešní posilování jen velmi pozvolné. Existuje totiž možnost, že by centrální banka mohla ve čtvrtek snížit úrokové sazby a s ještě hlubším záporným úrokovým diferenciálem vůči klíčové sazbě ECB intervenovat proti silné koruně. Hlubší diferenciál by intervence centrální bance zvýhodňoval. My se však domníváme, že je velká pravděpodobnost, že si centrální banka se změnou sazeb počká do října, kdy bude mít v ruce novou makroekonomickou prognózu. S tou teprve uvidí, zda vzhledem k očekávanému vývoji inflace vůbec o dalším uvolňování měnové politiky smí uvažovat. ČNB přitom bude rovněž hledět na vývoj v zahraničí. Klíčové pro ni bude to, zda ke snížení sazeb přistoupí ECB. To by znamenalo zánik negativního úrokového diferenciálu či dokonce jeho přesun do kladných hodnot, což by se ČNB vzhledem k potřebám sterilizace intervencí jistě nelíbilo. Po dnešním vyjádření člena bankovní rady ECB Ernsta Weltekeho se však pravděpodobnost snížení úrokových sazeb ECB výrazně snížila, když prohlásil, že úrokové sazby nebrzdí investice a že je měnová politika prorůstová. I tak ale určitá míra nejistoty na trhu ohledně rozhodnutí ECB i ČNB přetrvává a koruna proto nebude až do čtvrtka nikterak prudce posilovat. Situace na slovenském trhu se mezitím nezměnila a koruna pokračuje ve spanilé jízdě k novými maximům. Dnes odpoledne se tak již dostala na dosah 42,30 SKK/EUR, čímž vůči české koruně posílila až na 1,39 SKK/CZK. Euro mezitím rovněž posílilo, když se po ranním přešlapování rozhodlo zaútočit na úroveň 0,9829 USD/EUR. Tuto rezistenci se mu však prolomit nepodařilo.