Česká koruna začala ve čtvrtek odpoledne prudce posilovat. Během dne se dostala z 32,73 až na 32,35 v závěru obchodování. Krátce po otevření dnešního obchodování se posilování obnovilo. Před uzávěrkou této zprávy se koruna pohybovala jen několik haléřů nad klíčovou úrovní 32 korun za euro. Dlouhodobě, již po dobu několika měsíců, jsme upozorňovali, že v období zvýšené politické nejistoty kolem projednávání reformy veřejných financí koruna výrazně oslabí. Jakmile se ovšem tato politická nejistota uklidní, koruna má otevřen prostor pro prudké posílení, a to až k 31 korunám za euro na konci roku. Nedávný kurz blížící se 33 CZK / EUR byl totiž ekonomicky neopodstatněný. Domnívali jsme se však, že k tomuto uklidnění politické nejistoty a následnému posilování dojde teprve v okamžiku, až bude reforma skutečně schválena. Finanční trh nás předběhl zhruba o týden. Investoři totiž již nyní došli k názoru, že pravděpodobnost schválení reformy veřejných financí se zvyšuje, a že dosud odbojný poslanec Hojdar by mohl vládu podržet. Na základě těchto spekulací začali někteří obchodníci korunu nakupovat a kurz začal prudce posilovat. Protože včerejší posílení bylo skutečně razantní, i ostatní obchodníci, kteří až dosud váhali, se přidali, a začali korunu nakupovat také, protože nechtěli ztratit příležitost a chtěli se svézt s jejím posilováním. Tím ji poslali k ještě silnějším hodnotám. V tomto vývoji je však skryto obrovské riziko. Zatím je posilování založeno jen na předčasných spekulacích, že reforma skutečně projde a vláda nepadne. Pokud tomu tak nebude a parlament reformu neschválí, čeká korunu propad minimálně k 33 korunám za euro. Pokud se však investoři a spekulanti nemýlí a reforma opravdu projde, koruna bude i nadále pokračovat ve svém posilování a na konci roku by se skutečně měl kurz pohybovat kolem 31 korun za euro. Možná je i varianta "něco mezi tím", kdy reforma sice projde a vláda se udrží, ale poslanecká sněmovna vnese do reformy značné množství úprav, takže z ní zbude jen torzo. To by byl pro korunu smíšený signál a kurz by začal zmateně kolísat všemi směry bez jasného trendu. Pokud jde o investiční doporučení, je současná situace značně komplikovaná tím, že jakákoliv prognóza je založená na projití či neprojití reformy. Pokud by jsme věřili, že reforma projde, měli by jsme korunu nakoupit co nejdříve. Pokud by jsme naopak věřili v pád vlády, měli by jsme spekulovat na oslabení koruny. Ovšem osud vlády a tedy je nyní plně v rukou poslanců a ekonomové tedy nemohou žádným způsobem výsledek jednoznačně odhadnout. Markéta Šichtařová