Koruna dnes navázala na předchozí dny a opět velmi mírně oslabila. Pozitivní reakce koruny na znovuzvolení Vladimíra Špidly do čela ČSSD neměla dlouhého trvání. Ještě dopoledne totiž začala koruna slábnout s tím, jak euro prudce zpevňovalo vůči dolaru. Špidlovo vítězství nebylo výrazné a tak nebylo těžké ranní posilují trend zvrátit. Jen málo investorů se totiž domnívá, že Špidlovo obhájení předsednictví znamená obrat k razantnějším reformám. Naopak se zvýšily obavy, že se nejednotnost strany projeví při hlasování o rozpočtu na rok 2004, což by nakonec mohlo vyústit v politickou krizi. Špidlovo vítězství tak bylo jen slabým impulsem pro domácí měnu, aby opustila letošní minima. Kromě eura posilujícího k dolaru měla na českou korunu mírný vliv i koruna slovenská. Někteří investoři si levně vypůjčili české koruny, aby je ihned konvertovali do slovenských korun. Slovenské koruny pak uložili za více než dvojnásobné úrokové sazby a ještě profitovali na tom, jak slovenská koruna v posledních dnech sílí. To je operace, která se od loňského léta na trhu provádí často. V posledních dnech se však v očekávání nízkého schodku slovenského zahraničního obchodu objevuje častěji. Díky většímu počtu spekulantů se tak slovenská koruna postupně přibližuje svému historickému maximu k euru. To by však mělo být pro investory varováním. S proražením úrovně 41,10 SKK/EUR totiž roste riziko, že bude intervenovat Slovenská centrální banka. Domníváme se proto, že investoři spekulující na další posílení slovenské koruny k euru i české koruně by se měli připravit na brzké uzavření svých pozic. U dlouhodobých investorů však výkyv měnového kurzu bude zanedbatelný v poměru s úrokovými výnosy. Dlouhodobí investoři mají proto na uzavření pozic ještě čas. Postup spojeneckých vojsk v Iráku trh neuspokojuje, což se negativně projevuje zejména na dolaru a akciových trzích. Dolar díky tomu dnes dopoledne prudce poklesl na svou nejslabší hodnotu od 13. března. Hrozící dlouhodobá válka by znamenala další zhoršení spotřebitelského sentimentu, slabší ekonomiku a slabší dolar. Dokud budou totiž spotřebitelé trávit více času u přímého televizního přenosu války než nakupováním, nedojde k tolik potřebnému oživení ekonomiky. Statistika ČNB dnes potvrdila, že i v únoru docházelo v bankách k poklesu objemu termínovaných vkladů s tím, jak střadatelé raději přecházeli na úvěry netermínované, kde díky tomu došlo k nárůstu. Střadatelé tak jen reagují na nízké nominální úrokové sazby a raději preferují možnost vyzvednout prostředky kdykoliv. Zcela přitom ale ignorují, že s poklesem úrokových sazeb klesaly ceny do deflace. Reálné úrokové sazby jsou tak v porovnání s loňským rokem vyšší. Vladimír Pikora