Koruna dnes navázala na předchozí dny a opět posílila. Z ranních 31,76 CZK/EUR se v průběhu několika málo hodin vyšplhala až na 31,52 CZK/EUR, kde setrvávala po zbytek dne. Za dnešním posílením stály stejné faktory jako v předešlých dnech. To znamená vývoj na zahraničních trzích a domácí technické faktory vracející trh do rovnováhy. I v dalších dnech se dá očekávat mírné posilování. Tempo zpevňování by však v porovnání s dneškem mělo být mírnější. Hodnota 31,50 CZK/EUR je totiž střednědobě rovnovážnou úrovní. Každé další posílení bude proto obtížnější. V horizontu několika čtvrtletí je však rovnovážní hodnota silnější. Koruna proto bude dlouhodobě sílit. Postup spojeneckých vojsk v Iráku se i dnes odrážel v obchodování na světových finančních trzích. Investoři v naději na brzký konec války nakupovali akcie a dolary, zatímco rychle prodávali tradičně méně rizikové dluhopisy a zlato. Německý akciový index DAX si díky tomu připsal téměř 5% a výhledově směřoval k psychologické hranici 3000 bodů, kde jsme ho naposledy viděli v polovině ledna. Válečný optimismus se silně projevil zejména u pojišťoven, leteckých společností, ale i cestovních kanceláří. Tyto společnosti byly totiž válkou v předchozích týdnech zasaženy nejvíce. Světové akcie tímto jen postupně umazávají válečnou prémii, která v minulosti poslala jejich ceny dolů. Zprávy o spojeneckých jednotkách v centru Bagdádu umožnily dopoledne dolaru posílit až o 1,5% na 1,057 USD/EUR. Zde se posilování zastavilo a čeká se na další informace z bojiště. Je přitom jasné, že čím rychleji budou americké jednotky postupovat, tím více bude dolar sílit a naopak. Nejbližší metou, která stojí před dolarem, je úroveň 1,05 USD/EUR. Dolar by při pokoření této hladiny posílil na svou nejsilnější hodnotu od začátku války v Perském zálivu. Do proražení této úrovně se dá očekávat, že bude trh ignorovat veškeré makroekonomické indikátory. Ty přitom nejsou v posledních dnech nikterak optimistické. To byla také příčina, proč dnes Mezinárodní měnový fond snížil odhad letošního růstu německé ekonomiky z 0,7% na pouhé 0,4%. Jedná se přitom podle nás jen o první vlaštovku revizí odhadů růstu pro letošní rok. Očekáváme, že MMF budou následovat i další uznávané instituce s revizemi růstu západní Evropy. To se následně projeví v tom, že tyto instituce budou donuceny revidovat směrem dolů i hospodářský růst ČR. Po řadě revizí se pak tyto odhady přiblíží našemu (v porovnání s ostatními pesimistickému) očekávání. Stále se domníváme, že prognóza OECD počítající s letošním růstem nad 3% je z říše růžových snů. Vladimír Pikora