Obchodování s českou korunou bylo dnes opět velmi neklidné. Dopoledne koruna nejprve oslabovala. Dokonce překonala úroveň 32,50 CZK/EUR. Zde se ovšem nezdržela dlouho a díky zlepšení situace v Maďarsku během tří hodin posílila až na 32,10 CZK/EUR. Ani zde se ale nezdržela dlouho a ještě odpoledne se vyšplhala zpět až nad 32,40 CZK/EUR. Takovouto nestabilitu jsme neviděli již velmi dlouho. Na kurz koruny kromě forintu dnes rušivě působí ještě prodej 27% podílu v Českém Telecomu v hodnotě 810 milionů dolarů. Situace na maďarském devizovém trhu se sice zlepšila díky tomu, že se forint dostal zpět na úroveň 270 HUF/EUR, ale stále zůstává napjatá. Další budoucnost bude záležet z velké části na tom, jak příští týden dopadne maďarská platební bilance. Pokud by výsledky představovaly pro trh zklamání, mohl by se forint propadnout až k hranici 280 HUF/EUR. To by se samozřejmě projevilo i v koruně. Finanční trhy ve střední Evropě tak mohou být ještě velmi turbulentní. Až se situace uklidní, vrátí se ale koruna zpět pod úroveň 32 korun za euro. Koruna na dnešní informace o deficitu běžného účtu příliš nereagovala. Kvartální výsledky běžného účtu totiž ztratily pro trh přitažlivost od té doby, co jsou známé statistiky za jednotlivé měsíce. Ačkoli byl deficit vysoký a ve vyjádření ku HDP činí 6,1%, není tento výsledek nikterak dramatický, protože jsme vloni měli ve čtvrtém kvartále schodek dokonce ve výši 6,4%. Daleko větší problém vidíme nyní na straně finančního účtu než běžného účtu. Přebytek finančního účtu, který v minulosti s přehledem vykompenzoval schodek běžného účtu, totiž nyní klesá. Zatímco vloni činil přebytek více než 98 miliard korun, letos to bylo jen necelých 45 miliard korun. Za tímto vývojem stojí jednak nižší příliv přímých investic a jednak i odliv portfoliových investic. Do budoucna očekáváme, že se deficit běžného účtu vůči HDP mírně sníží s tím, jak si oživení v západní Evropě vyžádá více českého zboží. Krom toho zahraniční firmy najdou i více peněz na investice u nás. Ve Vídni dnes rozhodla organizace OPEC o ponechání těžebních kvót na současných 24,5 milionech barelů denně. Ceny ropy na tuto zprávu zareagovaly poklesem, protože mnoho obchodníků se obávalo, že se OPEC rozhodne produkci snížit. V posledních dvou týdnech totiž ceny surové ropy klesly z výšin, kde jsme je viděli druhý listopadový týden, a mnozí věřili, že se je organizace opět pokusí vytlačit nahoru. Vezmeme-li v úvahu, že kurz koruny k dolaru se dnes opět přiblížil úrovni 26,60 CZK/EUR, domníváme se, že ceny pohonných hmot u čerpacích stanic mají ještě do konce roku prostor k poklesu. Neočekáváme ale, že by průměrná cena naturalu 95 měla poklesnout pod 23,80 Kč za litr. Vladimír Pikora