Na devizových trzích bylo dnes opět živo. Vše začalo ráno tím, že Český statistický úřad zveřejnil spotřebitelskou inflaci za březen, která byla nižší než se původně očekávalo. Index CPI meziměsíčně poklesl o 0,1%, čímž se na meziročním základě sklouzl na 3,7%. Tento vývoj byl dán především příznivým vývojem cen potravin, které meziměsíčně poklesly o 0,6%, zatímco doprava tento trend zpomalovala svým zatím pomalým růstem o 0,3%. Druhou pozitivní zprávou byla nezaměstnanost, která se díky sezónním faktorům snížila z 9,3% na 9,1%. Oba tyto základní makroekonomické indikátory (CPI a nezaměstnanost) by se podle nás měly v nejbližších měsících dále zlepšovat (snižovat), i když u CPI bude pokles výrazně bržděn růstem světových cen ropy. Za těchto optimistických podmínek se na devizovém trhu opět objevily tlaky na posílení koruny. Někteří zahraniční investoři se totiž pokusili větším objemem prostředků pohnout trhem k silnějším hodnotám, čímž se jim podařilo spustit vlnu automatických operací ostatních obchodníků (tzv. stop lossů). Tyto operace se pak navzájem podporovaly, čímž se jim podařilo dohnat korunu k novým maximům. Kolem poledne díky tomu koruna dosáhla svého historického maxima 30,05 CZK/EUR. V tuto chvíli se konečně ozvala centrální banka, když Luděk Niedermayer vůči koruně slovně intervenoval. Tato intervence byla překvapivě účinná a koruna se vrátila až k 30,37 CZK/EUR. V pozdních odpoledních hodinách však dopad jeho slov vyprchal a koruna začala opět posilovat. Domníváme se, že za tímto vývojem stojí nejen zahraniční investoři spekulují s korunou, ale i to, že až do včerejška zůstávala centrální banka pravděpodobně skrytě aktivní na trhu, čímž držela měnu na slabých hodnotách. Ve chvíli, kdy se ale z trhu stáhla, toho investoři využili a koruna posílila. Domníváme se proto, že pokud centrální banka nezasáhne, bude koruna posilovat dál. Očekáváme, že centrální banka si chvilku počká, než se trh trochu uklidní a pak opět zasáhne. Za současných podmínek by totiž bojovala proti příliš silnému tlaku.