Světové akciové trhy balancují na rozcestí. Po týdnech poklesu, který byl navíc ještě prohlouben reakcí na tragédii na Bali, by se mohlo zdát, že se blýská na lepší časy. Od teroristického útoku již uplynula dostatečně dlouhá řada hodin na to, aby burzy přehodnotily své prvotní, mnohdy unáhlené reakce, a vydaly se směrem, který má racionální opodstatnění. A skutečně, během dnešního dne se většina evropských indexů vydala cestou vzhůru a dotkla se svých téměř měsíčních maxim. Stejně tak Wall Street si vede poměrně dobře. Řada investorů v současném růstu většiny akciových titulů nachází důvod k optimismu a potvrzení domněnky, že světové akciové trhy již jsou tak nízko, že dále nemají kam klesat, a nakupují v naději, že od nynějška již musí následovat růst. V tom se ale mohou hluboce mýlit. Již před dvěma lety bylo slyšet přesně takové hlasy a po celé tyto dva roky se sestup většiny indexů nezastavil. Důvodem byla oslabená výkonnost většiny ekonomik, která byla ještě navíc doplněna a "podpořena" zářijovými událostmi v USA. Nyní není důvod věřit tomu, že situace je od té před dvěma lety diametrálně odlišná. Tiskové agentury dnes přinesly zprávy, že Usáma bin Ládin varoval Spojené státy a Izrael, že je čekají další perné chvilky. Vyplní-li se toto proroctví, a vyplní-li se i spekulace, že terorismus v poslední době nabral nový kurz a začal se zaměřovat především na ekonomické cíle (jako je poškození turistiky či obchodu s ropou), pak musíme počítat s tím, že ránu dostanou i akciové burzy. Americký útok na Irák je zřejmě na spadnutí a jak známo, válka investicím (přesněji řečeno většině investic, pomineme-li například zbrojní průmysl) také nepřeje. A konečně, že by se světová, popřípadě domácí ekonomika vzpamatovávala, o tom také nemůže být ani řeči. Důkazem toho může být dnešní komentář zástupce Evropské centrální banky G. Quadena, který hovořil o možnosti dalšího snížení úrokových sazeb ve snaze podpořit skomírající růst. O tom, že ke snížení sazeb sáhne i ČNB, dnes již pochybuje jen málokdo. Dokud však budou centrální banky uvolňovat své měnové politiky, či o tom třeba jen uvažovat, nelze mluvit o hospodářském zotavení a tedy ani o podstatnějším obratu na burzách. Ohledně současného oživení na akciových trzích tedy stále zůstáváme skeptičtí a raději doporučujeme se jim stále ještě vyhýbat.