Na devizových trzích přetrvává již několikátý den prakticky nezměněná situace. Dolar vůči euru ztrácí. Oslabování dolaru k euru trvá již několikátý den. Navíc jsou naprosto zřejmé jeho důvody, tedy drahá ropa. Proto nyní již nepochybujeme, že se jedná o nový trend a ztráty dolaru budou dlouhodobějšího charakteru. Rozhodně se proto podle našeho názoru vyplatí v těchto dnech dolary prodat buď za eura anebo ještě lépe za české koruny. Mnoho nového nepřinesl ani euro-korunový trh. Koruna sice dnes mírně zpevňuje, ale z dlouhodobějšího pohledu asi jednoho týdne stále víceméně stagnuje. Domníváme se, že první polovina června by již měla být spíše ve znamení oslabení koruny. Jednak jsou současné úrovně již velmi silné na to, aby se na nich kurz udržel dlouhodobě, jednak se v červnu očekává série výplat dividend domácími podniky do zahraničí, což obvykle vede k alespoň dočasnému oslabení kurzu. Drahá ropa ovšem nepůsobí negativně jen na dolar, ale i na akcie. Již před několika měsíci, v době stále ještě prudkého růstu akciových trhů, jsme varovali, že podle našeho názoru burzy rozhodně nemají vyhráno a hrozí jejich propad. Ten teď zažíváme již několikátý týden v řadě. Řada indexů, například index evropských blue chips FTSE Eurotop 300 již ztratil prakticky veškeré zisky od počátku roku. Důvody jsou hodně podobné příčinám, kvůli kterým nyní ztrácí dolar. Již bylo řečeno, že jednou z příčin je vysoká cena ropy, která vzbuzuje obavy o osud celosvětového hospodářského oživení. Dalším důvodem je pak očekávané zvyšování úrokových sazeb a konečně i strach ze slabšího dolaru samotného o sobě. My se však domníváme, že propad akciových trhů se nejpozději v horizontu týdnů zastaví. Nejen americká, ale i evropská ekonomika rostou, ačkoliv tento růst je zejména na evropské straně pomalejší, než by si leckdo přál. A hospodářský růst znamená také zisky firem a tedy vyšší ceny akcií. Ropa je sice hodně drahá, jen s malou nadsázkou by se dalo hovořit o "ropném šoku" tak, jak jej známe z konce 70. let, ale cena ropy nemůže růst neustále. A tak se domníváme, že zanedlouho bude vhodná chvíle k opětovnému nákupu akcií. Do té doby však mohou indexy ještě značně poklesnout. Markéta Šichtařová