Peněžní a dluhopisové trhy Hlavní úrokové sazby zatím zůstávají nezměněny jak v tuzemsku, tak EU, Velké Británii i USA. Česká koruna nadále posilovala a dosáhla svého několikaletého maxima jak vůči EUR tak i USD. Pro exportéry jistě nic radostného, pro dovozce a zejména turisty to naopak přináší výrazné úspory. Zajímavý je vývoj USD vůči EUR, kdy se velmi těsně přiblížil k paritě s Eurem. Některými finančníky dlouho předvídané oslabování dolaru tak nastalo. Nejsilnější růst si z fondů peněžního trhu opět zachoval IKS Peněžní trh (IKS KB), který v uplynulém týdnu posílil o velmi slušných +0.26% (!), opakovaně těsně následován fondem Živnobanka Sporokonto s růstem taktéž o skvělých o +0.23% (!). Sporoinvest (ISČS) končil s průměrným zhodnocením o +0.08%. Skvělé výsledky, dokonce výrazně lepší než při posledním hodnocení, přinesly oba dluhopisové fondy. Sporobond (ISČS) posílil o +0.54%, IKS Dluhopisový (IKS KB) o +0.34%. Zdá se, podílníci fondů dluhopisových a peněžních trhů jsou v současnosti nejspokojenějšími investory. Akciové trhy Černé okamžiky akciových trhů, zdá se, nejsou ještě zdaleka vyčerpány. Naděje na blízký růst jsou opět v nedohlednu zejména díky dalším "provaleným" machinacím s účetnictvím amerických firem. Že by kapitalismus amerického střihu měl slabiny, jejichž nejpravděpodobnější příčinou je způsob ohodnocování čelných představitelů firem? Nadstandardní, někdy až stomiliónové roční příjmy šéfů firem zejména v podobě opcí na akcie zaměstnavatele svádí k falšování výsledků firem a tím k nadhodnocování kurzů na burzách. Začalo to Enronem, nejaktuálněji jsou na tapetě firmy jako WorldCom a Xerox. Na oznámení machinací ze strany WorldComu trhy zareagovaly výrazným propadem, vůči podobnému oznámení od Xeroxu již byly více méně imunní. Asi nejzajímavější je skutečnost, že dost těchto nyní nechvalně proslulých firem auditovala společnost Andersen. Jak je možné, že v poněkud socialistické západní Evropě skandály takového rozsahu nejsou? Že by evropští manažeři byli poctivější (zejména) díky jinému způsobu odměňování, nebo vše teprve přijde a pak se máme na co těšit? Situaci na amerických trzích snad alespoň trochu zachránilo oznámení FEDu o růstu americké ekonomiky, která v prvním čtvrtletí rostla tempem 6.1% a překonala tak očekávání. Nicméně růst je nadále křehký. Americké akciové indexy v uplynulém týdnu zažily výrazné pohyby nahoru i dolů. Po nadějném mírném nárůstu z počátku týdne jim zlomila vaz aféra kolem WorldComu a indexy se ponořily do hlubin. Závěr týdne však byl, přes oznámení účetních machinací u Xeroxu přeci jen optimističtější, a trhy rostly. Technologický index Nasdaq zavíral týden na 1463.21 bodech s nárůstem o +1.54%. Index Standard&Poor´s končil na 989.82 bodech s mírným nárůstem o +0.07%, index DJIA zavíral na 9243.26 bodech jako jediný s poklesem o 0.11%. Naše domácích indexy tentokrát přinesly jen velmi výrazné propady, na vině byl především pád akcií Českého Telecomu. Index PX 50 zavíral na 412.6 bodech s propadem o 6.63%, index PX-D oslabil o 9.49%(!) na 1047.1 bodů a index PK 30 spadl o 6.41% na 636.0 bodů. Ztráty akciových fondů byly velmi nepříjemné a v tuto chvíli své podílníky "připravily" o další peníze. Největší ztrátu přinesl opět akciový fond Sporotrend (ISČS), který oslabil o 9.81%(!), následován fondy Globaltrend (ISČS) s propadem o 8.57%, IKS Fond světových indexů (IKS KB) o 8.46%, IKS Fond fondů (IKS KB) o 6.87% a Eurotrend (ISČS) o 6.50%. Ze smíšených fondů se opět nejvíce propadl agresivní 1.IN Fond fondů (PIAS) o 5.59%, s velkým odstupem následován fondem Pioneer Trust (PČIS) se ztrátou 1.51% a 1.IN Výnosový fond (PIAS) se ztrátou 1.26%.