Česká koruna se zastavila na úrovni 32,70 korun za euro a dále již neoslabuje. Investoři čekali na rozhodnutí České národní banky (ČNB), která jednala o úrokových sazbách. Domníváme se, že nyní je již prostor pro další oslabení jen velmi malý, pokud vůbec nějaký. Naopak podle našeho názoru koruna začne brzy opět posilovat. Závěr týdne tedy je podle našeho názoru vhodný pro nakoupení korun za eura či zajištění se. Česká národní banka dnes byla v centru pozornosti. Rozhodovala totiž o nastavení své měnové politiky. Žádné překvapení se však nekonalo, úrokové sazby byly podle očekávání drtivé většiny ekonomů včetně nás ponechány beze změny na dvou procentech. To znamená na stejné výši, na jaké jsou úroky v eurozóně. To by se však mělo již během několika následujících měsíců změnit. V letošním roce totiž očekáváme zvýšení inflace coby důsledek administrativních úprav daní a rychlejšího růstu ekonomiky. Ačkoliv spotřebitelská inflace letos nepřesáhne ani čtyři procenta, stále je to znatelný posun v porovnání s loňskou deflací. Za těchto okolností můžeme těžko očekávat, že by úroky nevzrostly. Ostatně naznačil to i sám guvernér ČNB Zdeněk Tůma před několika dny. Připojíme se tak do klubu dalších zemí, které budou reagovat zdražováním úvěrů na růst svých ekonomik. Otázkou nyní pouze zůstává, kdy bude růst úrokových sazeb odstartován a jak rychlý bude. To je klíčové pro všechny, kdo přemýšlí o zafixování svých úvěrů. Na domácí scéně však nepanuje jednotný názor. Situace je ještě ztížená skutečností, že ČNB bude pravděpodobně do značné míry kopírovat Evropskou centrální banku (ECB), ačkoliv oficiálně bude deklarovat svou nezávislost na vývoji v eurozóně. Vyšší úroky v ČR oproti eurozóně totiž znamenají nežádoucí tlak na posilování koruny. A proto je nutné do našich prognóz zahrnout i předpokládaný vývoj v zahraničí. Naše poslední prognóza je založená na předpokladu, že úrokové sazby budou poprvé zvýšeny až ve druhé polovině roku a podruhé v zimě, kdy se vyšplhají na 2,50%. Zhruba stejným tempem by zvyšování mělo pokračovat i v roce 2005. Nárůst o pouhého půl procentního bodu během následujících asi deseti měsíců znamená, že pro nejbližší dobu není nutné zafixování úroků přeceňovat. Nicméně u splatností nad jeden rok je již nejvyšší čas. Markéta Šichtařová