Dnešním dnem se potvrdilo, že nedávné posilování koruny se již zastavilo. Zatímco včera koruna víceméně stagnovala, dnes již jednoznačně oslabovala. Z ranních hodnot kolem 32,66 CZK/EUR se postupně propadla až k 32,80 CZK/EUR. Na trhu převažovali pesimisté, kteří středoevropskému regionu příliš nevěří a zvlášť ne koruně, protože nabízí nejnižší úrokové sazby. Koruna není v tuto chvíli pro investory přitažlivá a nemůžeme proto očekávat, že by v nejbližších týdnech výrazně posílila. Nejpravděpodobnější je v příštích týdnech pohyb v pásmu 32,30 až 33,00 CZK/EUR. K slabším hodnotám by ale korunu mohlo posunout dění na domácí politické scéně. Pokud by se totiž politici nedokázali dohodnout na úpravách daní a řešení pomáhající veřejným financím by nebylo na dohled, mohli by se investoři leknout, že ČR nebude schopna ozdravit veřejné finance a zemi by začali hromadně opouštět. Pak by se koruna mohla znovu propadnout na své mnohaleté minimum. O tom, že politická situace může měnový kurz zvrátit navzdory dobrým fundamentům, jsme se v minulosti na středoevropských trzích již několikrát přesvědčili. Tento scénář je podle nás ale jen málo pravděpodobný. Euro dnes posílilo na své nové maximum, když dočasně prorazilo úroveň 1,29 dolaru za euro. Dolar ale neztrácel jen vůči euru, ale i vůči dalším lépe úročeným měnám. Vůči britské libře se tak propadl např. na své 11leté minimum. Euro začalo vůči dolaru opět posilovat počátkem února. Za posilováním v posledních dnech stojí zejména to, že investoři začínají pochybovat o tom, že by ve Spojených státech došlo v dohledné době ke zvýšení úrokových sazeb. Zklamání pro investory představovalo také setkání představitelů zemí G7, které nevedlo k posílení dolaru. Navíc se přidaly i pochyby o tom, že ECB bude bránit dalšímu posílení eura. Později odpoledne euro zkorigovalo a vrátilo se pod 1,285 dolaru za euro. Za tímto vývojem stálo vybírání zisků. Čekání na další posílení eura bylo sice lákavé, ale také riskantní, a tak investoři realizovali zisky raději ihned. Nedomníváme se proto, že posilování eura je u konce. Dolar bude podle nás kvůli deficitu běžného účtu ještě delší dobu pod tlakem a je jen otázkou času, než překročí úroveň 1,30 dolaru za euro. Tato úroveň je ale psychologická a její proražení nebude snadné. Vývoj na euro-dolarovém trhu se projevil také na kurzu koruny k dolaru. Ráno se tak kurz posunul až na 25,28 koruny za dolar. Později se ale trend obrátil a kurz se vrátil nad 25,50 CZK/USD. Pokud se naplní naše očekávání a dolar dále oslabí a zároveň nedojde k politické destabilizaci, posílí domácí měna pod 25 korun za dolar. Vladimír Pikora