Elektřina levnější, plyn dražší

Vladimír Pikora, Volksbank CZ
26. 11. 2002 15:36
Za nedostatku nových informací o vývoji ekonomiky dnes na devizovém trhu převažovalo technické obchodování. Koruna po ranním přešlapování kolem otevíracích hodnot nakonec navázala na předchozí dny a posunula se opět k slabším hodnotám. Na krátký okamžik se tak dokonce dotkla až úrovně 30,83 CZK/EUR. Zd

Za nedostatku nových informací o vývoji ekonomiky dnes na devizovém trhu převažovalo technické obchodování. Koruna po ranním přešlapování kolem otevíracích hodnot nakonec navázala na předchozí dny a posunula se opět k slabším hodnotám. Na krátký okamžik se tak dokonce dotkla až úrovně 30,83 CZK/EUR. Zde se přitom neobchodovala již více než dva týdny. Mírně pesimistická nálada na trhu přetrvává od pátku, kdy byl zveřejněn hlubší než očekávaný deficit zahraničního obchodu. Negativně na trh působí i to, že někteří investoři přeskupují své portfolio ve prospěch maďarských dluhopisů v naději, že centrální banka kvůli sílícímu forintu sníží své úrokové sazby, které jsou nejvyšší v celém regionu. Zlepšení sentimentu na trhu ústící v mírné posílení koruny však očekáváme již v druhé polovině týdne. Vůči dolaru koruna rovněž ztrácela, což bylo dáno zejména pohybem eura k dolaru, kde dolar nabýval na síle. Již šestý pokles v řadě indexu Ifo, který zachycuje vývoj podnikatelského klimatu v Německu, totiž naznačuje, že Spojené státy dosáhnou oživení rychleji než Evropa. Slabý růst spolu s nízkou inflací v Německu jsou však vodou na mlýn těm, kteří na dluhopisovém trhu spekulují na to, že ECB sníží své úrokové sazby již v prosinci. Slabost indexu Ifo rovněž naznačuje, že se v nejbližší budoucnosti nezmění ani zahraniční poptávka po českém zboží. Deficit obchodní bilance ČR se proto v nejbližších měsících nebude snižovat. Energetický regulační úřad dnes oznámil, že ceny elektrické energie pro domácnosti od ledna v průměru klesnou o 4,4%. Dodal však, že zároveň s tím dojde naopak k růstu cen zemního plynu pro domácnosti v průměru o 4,2%. Deflační tlaky na ekonomiku se tím prohloubí. To bude dáno nejen tím, že elektřina poklesne více než plyn vzroste, ale zejména tím, že elektřina tvoří větší část spotřebního koše než plyn. Celkový dopad na inflaci ale i přesto nepřekročí 0,1%. Díky srovnávací základně v loňském roce se tak stále zvyšuje riziko, že se meziroční index spotřebitelských cen počátkem roku propadne do deflace. Byl by to však jen propad dočasný, z velké části způsobený nižší deregulací cen. Koncem roku 2003 se inflace již vyšplhá nad 2,5%, čímž bude plněn inflační cíl centrální banky.