Koruna dnes navázala na včerejší trend a pokračovala v oslabování. Ráno se naše měna pohybovala těsně pod úrovní 32,30 CZK/EUR. Tuto bariéru se jí však ještě v průběhu dopoledne podařilo prorazit, což koruně umožnilo oslabit až nad 32,40 CZK/EUR. Koruna má tímto otevřeny dveře až k úrovni 32,50 CZK/EUR. Tato hladina je ale trhem vnímaná jako psychologická a je proto velmi nepravděpodobné, že bude v nejbližších dnech proražena. Obchodování by mělo být až do pátku taženo hlavně technickými faktory. Nejbližší zveřejněnou statistikou bude červencový zahraniční obchod, který podle nás přinese výrazné prohloubení deficitu. Americký dolar pokračoval i dnes ve svém posilujícím trendu. Díky tomu se mu podařilo prorazit úroveň 1,11 za euro, což je nejsilnější hodnota dolaru od konce letošního dubna. Důvodem posilování jsou pozitivní očekávání ohledně dalšího vývoje největší ekonomiky světa a zároveň i nejednoznačné makroekonomické statistiky z Evropy. Ty dnes přinesly dvě dobré a jednu špatnou zprávu. Špatnou zprávou je, že evropský průmysl snižuje svou produkci, když v porovnání s loňskem klesla výroba o 1,6%. To je přitom hlubší propad, než se na trhu očekávalo. Pozitivní zprávou je naopak to, že meziroční inflace poklesla v eurozóně pod 2%, což je cíl Evropské centrální banky (ECB). Díky poklesu cen potravin a oděvů se tak zvýšily šance na to, že ECB sníží své úrokové sazby a pomůže tak stagnující ekonomice. Otázkou však je, zda se nezalekne současného sucha, které se se zpožděním několika měsíců projeví v cenách potravin. Ty tvoří jednu z nejvýznamnějších částí spotřebitelského koše a promítnou se proto v růstu spotřebitelské inflace. Druhou pozitivní informací bylo to, že index německého institutu ZEW, který měří ekonomická očekávání v zemi, stoupl v srpnu na 52,5 bodu z červnových 41,9. Takto silný nárůst je dalším důkazem toho, že německá ekonomika má již to nejhorší za sebou a že ji čeká postupné oživení. Navzdory poklesu v první polovině roku by tak celoroční hospodářský růst mohl zůstat nad nulou. Toto byla velmi dobrá zpráva pro evropské akciové trhy, protože oživení by znamenalo i zlepšení hospodářských výsledků podniků. Trhu také pomohla očekávání, že se některé evropské společnosti zúčastní oprav generátorů elektřiny v Severní Americe. Akcie podniků vyrábějících zařízení pro rozvod a výrobou elektřiny proto rostly. Očekávané oživení v USA a s několika kvartály i v Evropě by mělo podle nás akciovému trhu pomáhat i do budoucna. Při investování do zahraničních akcií je však třeba podotknout, že očekáváme, že v budoucnu bude koruna dlouhodobě posilovat, což umaže značnou část akciových zisků. Investice do akcií nemusí proto být tak výhodná, jak se může na první pohled zdát. Vladimír Pikora