Americká a evropská ekonomika se opět trumfují, která z nich vykáže horší ekonomické výsledky. Včerejší neočekávaný pokles amerického indexu průmyslové aktivity se podepsal nejen na dalším poklesu akciového indexu v řadě, ale i na dnešním výrazném oslabování dolaru vůči euru. Jestliže se ještě nedávno spekulovalo "jen" o tom, že by oživení v západním světě mohlo být pomalejší, než naznačují prognózy, pak dnes již obavy investorů jdou tak daleko, že se hovoří i o možnosti další recese v druhé polovině tohoto roku. Tato myšlenka přitom rozhodně není nová. Již loni se ozvalo několik osamocených hlasů nezávislých ekonomů, že poslední recese byla natolik mírná, že americkou ekonomiku nestačila ozdravit a může se proto ještě podruhé opakovat. Obavy investorů a oslabování dolaru tak prozatím nemají sílu zmírnit ani tradiční obavy z intervence japonské centrální banky na oslabení jenu a podporu dolaru. Pokles dolaru k euru se však na chvíli zastavil dnes odpoledne poté, co přišly nelichotivé informace i z Eurozóny. I zde totiž index ekonomického sentimentu 12 zemí EMU dopadl hůře, než se očekávalo (poklesl z červnových 99,6 na 99,4 bodu), což vedlo k vyměnění rolí mezi eurem a dolarem. Tato situace však zřejmě nebude trvat dlouho a dolar se opět vrátí do defenzívy. Očekáváme, že koncem roku kurz dosáhne 1.026 EUR / USD, tedy euro bude silnější, než je dnes. Situace by se však mohla ještě zdramatizovat v případě amerického útoku na Irák, který se podle posledních vyjádření amerických představitelů stává stále pravděpodobnějším. Pokud by Spojené státy vstoupily opětovně do válečného konfliktu, pak by dolar mohl oslabit ještě výrazněji. Navíc by došlo alespoň v počátečním období k růstu cen ropy, což by následně mělo určitý dopad i na Českou republiku a vyšší tlak na domácí inflaci.