Světové finanční trhy dnes žily dalším účetním skandálem, když se ukázalo, že americká energetická společnost Reliant Resources ze svého účetnictví vymazala položky v hodnotě 7,9 miliardy, zatímco farmaceutická společnost Merck & Co. do svých výsledků pravděpodobně zahrnula fiktivní výnosy ve výši 12,4 miliardy dolarů. Tato zpráva tak opět podkopala důvěru v americké akcie. Investoři proto rychle utíkali k zahraničním aktivům a to především k dluhopisům, což se odrazilo v celosvětovém poklesu akcií (kromě ČR, kde převážily jiné faktory) a růstu cen dluhopisů. Druhým důsledkem byl dramatický pokles dolaru, který v průběhu několika hodin oslabil o procento vůči většině měn. Účetní skandál jsme ale mohli cítit i na domácích finančních trzích, když díky vývoji v zahraničí ceny domácích dluhopisů nespadly tak prudce, jak by se asi byly propadly, kdyby ke skandálu nedošlo. Na jejich ještě prudší pokles by totiž více tlačil nepříznivý fiskální výhled nové vlády. Účetní skandál se také odrazil v kurzu koruny k dolaru. Koruně se totiž díky slábnoucímu dolaru podařilo navrátit pod úroveň 30 CZK/USD. Další vývoj zelených bankovek bude v nejbližších dnech i nadále ovlivňován akciovými trhy, pro něž budou klíčové firemní výsledky za druhý kvartál. Vzhledem k sérii účetních podvodů se však nedá vyloučit další skandál, což by opět mohlo tlačit dolar k slabším hodnotám. Dokud se nepodaří investory přesvědčit, že mohou americkému účetnictví důvěřovat, nebudou ani americké akcie ani dolar růst. Domácí finanční trhy jsou jinak celkem klidné. Koruna téměř ignoruje vnější vlivy a mírně posiluje k 29,26 z otevíracích 29,44 CZK/EUR. Trh čeká na nové impulsy, které mu přinese zítřejší statistika inflace a nezaměstnanosti. Zatímco trh očekává, že spotřebitelské ceny v průběhu června poklesly o 0,1%, my jsme mírně pesimističtější a očekáváme, že cenová hladina zůstala meziměsíčně nezměněna, což znamená, že meziroční index CPI se propadl na 1,5%. To je přitom nižší hodnota než v mnoha státech EU. Tento vývoj zpomalující inflace by měl pokračovat i v červenci, kdy očekáváme, že index poklesne na své historické dno hluboko pod 1%. Nůžky mezi inflačním cílem centrální banky a spotřebitelskou inflací by se díky tomu v létě mohly rozevřít až na 2,2 procentního bodu. Druhou významnou zítřejší statistikou bude nezaměstnanost, kde očekáváme, že se sezónní faktory vyčerpaly, zatímco fundamentální faktory ještě nenabraly dech, aby mohly situaci na trhu práce změnit. Míra nezaměstnanosti by tak podle naší prognózy měla zůstat na 8,6%.