Česká národní banka (ČNB) dnes uvolnila kohoutek své měnové politiky a snížila úrokové sazby. Tentokrát ČNB dokonce ani nedostála své pověsti instituce, která velmi ráda finanční trh zaskočí, a rozhodla přesně tak, jak většina ekonomů očekávala: srazila totiž úrokové sazby přesně o čtvrt procentního bodu na 2,75%. Většina hráčů na trhu tak nebyla nikterak překvapena. Česká národní banka již několikrát v posledních měsících naznačila, že není příznivcem velkého vyčkávání či přespřílišné opatrnosti, a pokud je možno měnovou politiku změkčit, pak se bankovní rada obvykle ke změně skutečně odhodlá. Nezřídka pak jde o razantnější opatření, jako tomu naposledy bylo 25.července, kdy oproti očekávání došlo ke snížení úroků o celé tři čtvrtiny procentního bodu. Tentokrát sice změna byla daleko mírnější, přesto si ale podle našeho názoru bankovní rada mohla trochu razantnější krok dovolit. Nelze tak zcela vyloučit, že by se snížení sazeb mohlo do konce tohoto roku ještě jednou opakovat. Všechny rysy české ekonomiky totiž ke snížení sazeb přímo vyzývají. Hospodářství se potýká se slabou zahraniční poptávkou po domácích vývozech, a zahraniční oživení, které mělo být podle prognóz pro naši ekonomiku spásou, se nedostavilo. Inflace je minimální a ani v příštím půlroce si s ní centrální bankéři zřejmě nebudou muset dělat starosti. Navíc inflaci ještě níže tlačí silná koruna. A koruna - to je právě ten hlavní kámen úrazu, který se zřejmě pro centrální bankéře stal hlavním argumentem pro jejich rozhodnutí. ČNB považuje devizový kurz za nadhodnocený. Nižší úrokové sazby by ale měly posilování koruny o něco zbrzdit. A tato naděje již stála centrální bance za úpravu své politiky. Zbrždění tempa posilování však v žádném případě neznamená jeho zastavení. Ve hře je totiž daleko více faktorů ovlivňujících kurz, než jen pouhá výše domácích úrokových sazeb. Přijde-li ono tak dlouho očekávané oživení v západní Evropě a s ním i nové investice do naší ekonomiky, pak není pochyb o tom, že posilování koruny opět nabere na obrátkách. A konečně stejnou důležitost pro kurz, jako sazby doma, mají sazby v zahraničí. Stačí tedy, aby Evropská centrální banka (ECB) také uvolnila svou měnovou politiku, a polovina zamýšleného efektu se rázem rozplyne. Právě úprava sazeb v Eurozóně by se tedy mohla stát roznětkou pro další opakování snížení sazeb ještě do konce roku i u nás. Co tedy rozhodnutí znamená pro běžné podnikatele, vývozce či drobné střadatele? Především oslabování koruny již zřejmě nebude pokračovat nikterak výrazně na to totiž míra úpravy sazeb nestačí. Všichni vývozci by tedy měli této poslední příležitosti využít k zajištění výhodného kurzu prostřednictvím bankovních derivátových obchodů a všichni ti, kdo potřebují směnit cizí měny na koruny, by neměli dlouho váhat. A konečně banky budou moci ještě více zlevnit úvěry, takže vzít si nyní úvěr včetně například předvánočního spotřebitelského úvěru bude nejvýhodnější v historii České republiky. Ačkoliv je možné, že sazby budou mírně sníženy ještě jednou, bezpečnější je, pokud si plátci variabilně úročených úvěrů zafixují prostřednictvím IRS úroky již nyní.