Uveřejňujeme reakci na článek Markéty Šichtařové "Bush poslal akcie k zemi" zveřejněný na Centrum.cz ve středu, 29.1.2003 od zástupce burzovní společnosti Fio. Akciové trhy mají skutečně nejméně rády nejistotu. Je pořád lepší probíhající válečný konflikt, než čekání na něj. Na druhou stranu je otázkou, zdali v této nejistotě a v okamžiku, kdy ostatní prodávají, není lepší nakupovat - je to jedno ze základních pravidel "jdi proti trhu". Ovšem nic se nemá dělat bez rozmyslu a bez důvodu a nakupovat jen proto, že ostatní prodávají, asi není to pravé ořechové. Akciové trhy v uplynulých dvou letech prodělaly poměrně velké poklesy, my tvrdíme "prošly ozdravnou kůrou". Jsou ale již zdravé? Položme si tedy otázky: Proč nakupovat? Kde nakupovat? Co nakupovat? Proč nakupovat? Největší ekonomika světa USA v současné době roste tempem 2,4 % ročně, což není málo. Současná schopnost podniků vyjádřená průměrným P/E cenného papíru v Dow Jones je 26 a očekávaná 16. To je pod dlouhodobým průměrem (20), a protože podniky očekávání spíše naplňují - v současném období ohlašování jich 80 % naplnilo očekávání a 60% je dokonce překonalo. Trh je fundamentálně podhodnocen a při případném poklesu se toto podhodnocení pouze zvýší. Podniky v současnosti vydělávají podstatně více (6,25 %) než dluhopisy nebo termínované vklady. Proto naše doporučení je postupně nakupovat z důvodu příznivých hospodářských výsledků a nízkých úroků. Kde nakupovat? V ČR a v USA. Český trh rostl již v loňském roce (přesně jak jsme očekávali), a jelikož naše podniky (ČEZ, Český Telekom) jsou stále podhodnoceny a čeká nás vstup do EU, myslíme si, že poroste i nadále. Trh v USA je po jednom z největších propadů v historii a podle našeho očekávání by měl letos růst o 10 až 20 %. Složitější je situace v EU, potažmo v Německu. Zde ekonomika stagnuje, žádný výraznější růst se nekoná a čas pro vhodnou investici teprve přijde. Možná v druhé polovině letošního roku, to si ovšem netroufám odhadnout. I když i zde jsou akciové tituly, na kterých se dá vydělat. Co nakupovat? To si myslím přesahuje rozsah tohoto komentáře, v každém případě je dobré nejdříve zvolit odvětví. Doporučujeme ty které příliš spadly telekomunikace, energetika, banky, a stále vytvářejí zisk. Na buylistu vydávaném naší společností je dostatek titulů k výběru, u nichž očekáváme, že by jejich majitelům mohly přinést zajímavé zhodnocení.