Objev dne - Skupina Penta, jeden z nejvlivnějších hráčů na středoevropském investičním trhu, od základů mění strategii. Zahajuje velký výprodej firem, jež v minulých letech skupovala.
"Během následujících dvou let výrazně zmenšíme naše firemní portfolio - ideálně až na polovinu současného stavu. Zato se budeme víc soustředit na řízení zbylých společností. Ty chceme držet v mnohem delším časovém horizontu, než s jakým jsme počítali dosud,“ shrnul zásadní změnu šéf Penty Marek Dospiva.
Penta se podle něj nezříká ani nových nákupů, držet chce do budoucna ale pouze velké podniky. „Nezajímají nás firmy s EBITDA (provozním ziskem) pod 500 milionů korun,“ říká Dospiva.
Proces, který má změnit strukturu Penty, už podle Dospivy začal říjnovým odprodejem společnosti Alpha Medical, která zastřešuje téměř 60 biomedicínských laboratoří v Česku, Polsku a na Slovensku, do rukou fondu Mid Europa Partners. Skupina však mírně zeštíhluje už několik let, od svého vzniku v roce 1994 držela v průměru vždy kolem třicítky podniků, momentálně jich ale na Slovensku, v Česku, Polsku, Maďarsku a v Německu ovládá dvacet. Podle plánu odsouhlaseného letos šéfy skupiny zeštíhlí během dvou let na deset, maximálně 15 ovládaných firem.
Další výraznou změnou je větší zaměření Penty na realitní byznys. Development byl donedávna jen okrajovou aktivitou skupiny, teď se má stát vedle kapitálových investic plnohodnotným druhým pilířem Penty. Ta chce do nemovitostí do roku 2018 investovat kolem 1,1miliardy eur.
Skupina má s realitami zatím zkušenost hlavně v Bratislavě, kde loni dokončila velký administrativní komplex Digital Park. Nyní má rozpracovaných 12 projektů na Slovensku a v Praze. Tady loni zahájila stavbu největší kancelářské budovy – Florentina. Plánuje také zástavbu území kolem Masarykova nádraží, podle Dospivy právě vrcholí jednání s Českými drahami o odkoupení pozemků. Počátkem příštího roku Penta spustí také svůj druhý velký pražský realitní projekt - stavbu nové městské čtvrti na území bývalé továrny Waltrovka v Jinonicích.
Kromě Česka a Slovenska Penta zkoumá možnosti realitního trhu také ve Varšavě.
Penta během 18 let své existence proslula jako typický středoevropský kapitálový„žralok“. Hlavně na přelomu tisíciletí využívala neopakovatelné šance, jakou dávalo prostředí rozkolísané po privatizaci. Levně nakupovala firmy, jež stabilizovala, snížila jim náklady, případně spojila více menších hráčů z jednoho oboru do větších celků (jako třeba právě laboratoře spojené pod hlavičkou Alpha Medical). „Ozdravené“ podniky se pak snažila prodávat s velkým ziskem nejpozději do pěti let.
Typickým příkladem byl první velký obchod, který Penta v Česku udělala. V letech 2003 a 2004 skoupila akcie Severomoravských vodovodů a kanalizací. Hodnota firmy vzrostla scelením vlastnictví, finanční i organizační restrukturalizací, takže když v roce 2006 podnik prodávala španělské Aqualii, vydělala na tom 175 milionů eur. Na podobné strategii skupina vyrostla do současné podoby. Dnes je činná v pěti středoevropských státech, loni vykázala konsolidovaný čistý zisk 127 milionů eur (3,29 miliardy korun) a vlastní jmění překročilo miliardu eur.
Jenomže dosavadní taktika už není použitelná. K oportunním nákupům oslabených či špatně řízených firem s růstovým potenciálem je málo příležitostí. A pokud se na trhu objeví šance na takový nákup, pak se o něj kupci doslova servou – tak jako se to stalo loni při prodeji zadlužené loterijní firmy Sazka. O tu Penta hodně stála a sám Dospiva jejímu převzetí věnoval hodně energie, přesto nakonec v bitvě zvítězili konkurenti Petr Kellner a Karel Komárek.
„V regionu, kde investujeme, se už nedá spoléhat na všeobecnou vlnu růstu,“ říká Dospiva. Růst se podle něj dá jen na úkor konkurence, tedy dobrým řízením a větším soustředěním na jednotlivé firmy. „Souvisí s tím i větší důraz na kvalitní lidi v managementu,“ dodává Dospiva.
Kvalitní manažery hodlá Penta hledat v celé Evropě. Pro svou síť lékáren Dr. Max (jednu ze společností, jež mají v Pentě zůstat a přinášet jí kontinuální zisky z dividend) například nedávno najala Jonathana Farringtona, jehož přetáhla z britské firmy Boots Alliance, jedné z největších lékárenských a drogistických sítí světa. Farringtonovým úkolem je vytvořit z Dr. Maxe „evropsky významného hráče“. I když by lékárny podle dřívějších měřítek Penty byly právě zralé na prodej, má Dr. Max místo toho nalinkovaný pětiletý plán expanze. Zatímco dnes zastřešuje asi 500 lékáren, do pěti let by jich mělo pod jeho značkou působit dvakrát tolik.
Na prodej nebude ani polský maloobchodní řetězec Empik, činný v několika státech, s tržbami přes tři čtvrtě miliardy eur, kde Penta loni koupila 33procentní podíl a nyní spolupracuje s majoritním akcionářem Eastbridge na dalším rozvoji společnosti. „Jednáme o vstupu do některé z velkých hračkářských společností, chceme posilovat i další činnosti Empiku, jako je distribuce knih či jazykové školy. Počítáme s investicemi na trzích Turecka, Ruska, Česka i Německa,“ líčí Dospiva, podle něhož by se Empik měl stát jedničkou například na německém hračkářském trhu.
Dospiva sice jmenuje firmy, které si Penta nechá, zato odmítá upřesnit, které jsou určené k prodeji. „Byl by to špatný signál pro managementy,“ vysvětluje. Spekulace například o tom, že by se Penta mohla zbavit části loterijní Fortuny, nechce komentovat.
Zuzana Kubátová
