Vlákno názorů k článku Jakub Nešetřil: Pojďme z Česka udělat programátorskou velmoc od x - Ja bych rek, ze investora predevsim zajima, jak...

Ja bych rek, ze investora predevsim zajima, jak za co nejmene ziskat co nejvice. Ovsem cena, za kterou nakoupil podil nevypovida o hodnote firmy prakticky vubec nic. Hodnota muze byt (i radove) vyssi - pak udelal velmy dobry obchod nebo (i radove) nizsi, pak udelal velmi spatny obchod.

Prevazne si kazdy investor samozrejme mysli, ze hodnota firmy je mnohem vyssi nez za kolik kupuje - jinak by to nekupoval.

Čistě matematicky částka, zaplacená za celou firmu při jejím prodeji en bloc nebo s přimhouřením oka částka dopočítaná tou propíranou trojčlenkou za předpokladu, že je výrazná většina akcií firmy dostupná na veřejném trhu.

Počítat celkovou hodnotu z částky, kterou zaplatí risikový investor za výrazně minoritní podíl v nějakém startupu je dle mého názoru nesmysl. Nejen proto, že předmětem nabídky je velmi malý podíl, ale i proto, že investuje-li někdo v počátečním stadiu rozvoje firmy, rozhoduje se daleko spíš intuitivně stylem "co kdyby to vyšlo" než při investici do zavedené firmy, kde je k disposici podstatně víc tvrdých dat.

Jaká je vaše definice tržní hodnoty firmy?

Ano mám, neodvozovat tržní hodnotu firmy na základě dohadů/prodeje zlomku akcií.

Mate nejaky lepsi zpusob? Proste investor dal tolik penez za 15% budoucich vynosu (pripadne za 15% budouci hodnoty firmy). Nenapada mne neic lepsiho nez trojclenka na ohodnoceni firmy.
S 15% ten investor nemuze nic blokovat, nic moc ovlivnovat, nic si odnest.
Takze trojclenka nefunguje je u podilu kolem 51%, kdy vam jde o kontrolu firmy.

"To znamená, že hodnota Apiary byla v době investice kolem milionu dolarů?

Ano, na konci loňského roku byla lehce pod milion dolarů. "

Tu cenu si tedy vycucali z prstu, respektive vypočitali trojčlenkou, lol

Investora nezajima cena firmy. Investora zajima budouci cena jeho podilu a vynosy, ktere mu tento podil bude prinaset. Jedno ani druhe si snizovanim koupeneho mnozstvi nezvysi.

Nikdy jsem nechápal to oceňování firmy podle tržní ceny zlomku. To že někdo prodá cca 15 procent za 150 tisíc neznamená přeci že firma má hodnotu 1 milionu. To jen znamená že tech 15 procent mělo pro jedno investora cenu 150 tisíc, nic víc nic mín.

Podle tohoto špatného vzorce, je totiž investor motivován dát co nejvyšší cenu za co nejnižší procenta :-)

Stejně tak když by se začal prodávat benzín za 100 Kč za litr, nějaké malé množství by ze s nutnosti koupilo tak jako tak ale určite by to neznamenalo že neprodejný zbytek benzínu se dá za tuto cenu prodat.

Cena klesá s množstvím nabídky, to je jedna ze základních ekonomických pouček.